每經記者 張昊

　　雖然美國市場已經過了夏季消費旺季，但是由于經濟數據總體向好，經濟復蘇預期令油價前期一直保持在70美元高位震蕩，然而本周四美國原油庫存卻意外增長，這一利空首先將油價打下70美元，緊接著美國公布的8月份房屋銷售數據同樣利空，由此原油期貨再次遭受重挫。

　　周四美原油11合約大跌3.08美元，當日下跌4.47%報收于65.89美元/桶。分析師表示，庫存上升，經濟復蘇充滿不確定性，煉廠開工率又存下降勢頭，在這些因素影響下，油價還將維持疲弱走勢。

　　庫存增加280萬桶 打壓油價

　　本周三EIA公布的庫存數據，打破了近期原油高位盤整的行情。截至9月18日當周，美國原油庫存增加280萬桶至3.356億桶，而這一數據此前預估為減少150萬桶。除了原油庫存增加外，當周汽油庫存增加540萬桶至2.131億桶，預估為增加40萬桶，此外餾分油庫存也增加300萬桶至1.708億桶。

　　前期由于進口量減少，同時一些節假日出行刺激，EIA公布的美國原油庫存數據連續數周大幅降低，庫存降低對油價而言就是實質性的利好。此外，美元指數前期的連綿下跌，國際投行高盛極力唱多油價，其將2009年四季度及2010年全球石油需求分別調高至120萬桶/日與160萬桶/日。對于2009年四季度及明年的價格分別調高至85美元/桶，90美元/桶。

　　在國外投行極力唱多的同時，歐佩克組織相關領導人也一致唱多油價。其中沙特石油部長表示，油價介于63美元～73美元之間，生產國與消費國均比較滿意。而委內瑞拉總統查韋斯更是稱，80美元～100美元油價才更為合理。正是前期的庫存、美元下跌，以及國際投行、產油國領導人一致唱多，使得國際油價長時間維持在70美元附近震蕩。

　　市場人士表示，國際投行唱多油價只是支撐投資者信心罷了，真正能夠直接影響油價的還是在于美元以及原油庫存數據，上周原油和石油制品在內所有庫存均大幅增加，其本身就反應出目前需求的疲軟，此外還有一悲觀的因素是，美國煉廠產能利用率已開始逐漸下滑，這對原油庫存消化不利，上周煉廠的產能利用率下滑1.3%至85.6%。

　　8月房屋數據不佳拖累油價

　　當EIA庫存數據將油價拖下70美元后，美國8月成屋銷售利空，以及美元指數大幅上漲，更是將油價拖向了更深的下跌。

　　周四全面不動產協會稱，美國8月成屋銷售減少2.7%，年化總數為510萬戶，此前接受調查的分析師預計，8月份成屋銷售年化總數為539萬戶。另外，美國勞工部數據顯示，9月19日當周首次申請失業金人數意外減少2.1萬人至53萬人，雖然人數減少了，但是報告仍顯示了美國失業人數居高不下。當成屋銷售數據利空原油期貨的同時，前段時間支撐油價的美元指數又起到了落井下石的作用。

　　G20會議引發了關于全球經濟失衡的討論，德國總理就此發出警告，美國推動重新平衡經濟的努力，或將讓G20無法專注于更為緊迫的市場監管，一時間全球的外匯市場掀起了一波驚濤駭浪，同時由于美國糟糕的房市數據，大幅提升了美元指數的避險魅力，周四美元指數已經反彈至76.893。對于美元與原油這兩個蹺蹺板效應較為明顯的品種，美元大幅反彈對原油打壓無疑是顯著的。本周四，美原油期貨11合約大幅低開至68.35美元/桶，全天下跌4.47%至65.89美元，而在昨日電子交易時段截至北京時間19：48，美原油11合約暫報66.27美元/桶。

　　除了美元大幅反彈以及房屋銷售數據不佳進一步拖累油價外，全球央行周四宣布，隨著金融市場逐步穩定，它們將削減注入銀行體系的資金，全球央行的聯合聲明暗示著，各國已經開始逐步退出額外刺激措施，信貸收緊有助于進一步提升美元資產價值，這對包括原油在內的整個商品市場都將形成打壓。

　　分析師表示，高企庫存以及低迷的需求無助于原油突破前期高點，同樣美元指數已顯反彈跡象，對油價壓制非常明顯。不過經濟總體向上好轉仍然對油價形成支撐，此次原油是進入一個更寬闊的震蕩區間？還是將經歷更深層次下跌？還需時間進一步驗證。