9月24日，國內三大化工期貨品種繼續弱勢向下。自8月中旬創出階段性新高以來，化工品種的持續下跌已近一個半月。PTA價格跌幅已達20.3%。而PVC和LLDPE也從最高位一路下行，跌幅分別高達18.9%和19.6%。

　　“現在的化工品種處于明顯的‘熊市’，我曾嘗試做過幾次多頭搶反彈，但大多以失敗告終，現在要冷靜一下，好好觀察后再行定奪。”一期貨投資者向記者如此表示，“如果轉做空頭，跌幅已這么深，誰知道后面會不會突然起來？”

　　產能擴張下的壓力

　　“波瀾壯闊地升起，又過山車般地下挫，這是三大化工期貨品種PTA、PVC、LLDPE的真實寫照。”廣發期貨化工分析師李嵩向記者形容道，“目前的弱勢也是為前期過度上漲所付出的代價，即使油價上漲也救不了。”

　　從6月中旬至8月中旬的化工行情，其漲幅之大令人瞠目。當時，PTA、PVC和LLDPE的價格分別從6800元/噸、6900元/噸和10000元/噸，最高升至每噸8416元、8035元、11980元，期間多頭開倉踴躍。

　　“這輪行情基本沒有基本面支撐，完全依靠資金推動，是受流動性充裕所賜。”李嵩表示，“而自8月中旬起，也就是市場傳言流動性不足后，價格又齊聲下跌，這是一種理性回歸。”

　　業內人士認為，供過于求是PTA、PVC和LLDPE下跌的主因。

　　“上半年價格漲得厲害，導致近期上馬了不少項目，產能擴張很沖動。”李嵩說。9月份，福建聯合、獨山子石化和天津聯化的新增產能陸續投產。李嵩表示，這幾個大廠的新增PE(聚乙烯)產能將超過180萬噸，而LLDPE也正是PE中的一個品種。

　　“雖然PTA本身產能沒有明顯擴張，但其上游產品PX，由于上半年價格回暖，也有擴充計劃，據悉，上海的60萬噸PX產能已經開始運轉。”李嵩告訴記者。

　　而2009年以來，PVC行業產能仍在不斷增加。平媒神馬9月將增加30萬噸產能，陜西北元年底將增加20萬噸、新疆中泰將增加195萬噸。“數據顯示，去年中國PVC的供應量為1581萬噸，表觀消費為900萬噸，供過于求達600萬噸之巨，而今年的需求缺口會更大。”李嵩表示。

　　李嵩分析，三個品種的基本面都堪憂，但也有優劣之分，相比較而言，LLDPE優于其他兩個品種，而PTA是最弱的。“到了冬季，LLDPE會被用于農用地膜以保護莊稼，需求能夠有所上升；PTA用于紡織業較多，目前來看沒有任何利好消息。”

　　資金退場

　　一期貨私募人士林先生告訴記者，前期上漲行情中，不少現貨商囤貨居奇，想在火爆行情中狠賺一把，“但現在他們連脫手的機會也沒有。”

　　記者分別致電三家現貨商，他們雖沒有承認在價格火爆前期有囤貨行為，但表示目前的市場狀況確實令他們很苦惱。

　　“8月份的時候市場需求量確實不錯，但現在無論價格和銷售量都下來了，我們每噸PTA跌了一二百塊錢，賣貨也不如一個月前了。”廣州市君森化工有限公司銷售員馬嘉欣向記者表示。

　　而深圳市富谷源塑料制品有限公司銷售部經理葉一剛也表示，公司LLDPE的價格近期也跌去300－500元/噸，銷量下滑了三分之一。“現在的策略就是少進貨，多消化存貨，畢竟趨勢不好，到時賣不掉就虧大了。”葉一剛說。

　　出乎記者意料的是，PVC的現貨價格下降并不明顯。“銷量確實是一般，但價格沒怎么跌。”大連一PVC現貨商對記者表示。1

　　上海中期分析師李宙雷告訴記者，之前PVC的期貨價格一直遠遠高過現貨價格，但現在的期貨價已明顯向現貨價回歸，甚至低于現貨價格。“PVC是今年推出的新品種，資金也狠炒了一把，現在資金退去，期貨價格就下來了，現在的情況是PVC的生產價高過現貨價，而現貨價高于期貨價格。”

　　價格的慘淡，已令資金開始撤出化工品市場。以PVC為例，其持倉量由8月11日的27.1萬手，迅速回落至24日的11.3萬手；交易量也從當日的92.8萬手滑至24日的14.7萬手，資金出場明顯。

　　“化工品有一個特點，就是產品的產量和價格集中在幾個大廠手中，有一定的信息不對稱，這對于多頭而言，極易受傷。”上述期貨私募告訴記者。

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