五個月成交近3萬億元螺紋鋼奪得期市新人王

http://www.sina.com.cn 2009年08月26日 03:41 中國證券報-中證網

　　□本報記者李中秋

　　上市剛滿五個月的上海螺紋鋼期貨成交活躍，運行平穩。截至25日，該品種已累計成交2.9萬億元人民幣。不僅如此，該品種近期成交量頻頻突破300萬手/日，遠遠超過白糖期貨上市當年200多萬手/日的交易量，成為當之無愧的“新人王”。

　　成交持續火爆

　　上海期貨交易所數據顯示，自3月27日上市至8月25日，螺紋鋼期貨以2.9萬億元的成交額，位居今年以來上期所成交額第三位，交易金額僅次于銅和天然橡膠，且超過2007年《期貨期權世界》評出的全球最受關注的品種——上海期鋅(截至25日，該品種年度交易額為2.5萬億)。

　　伴隨著本輪宏觀經濟“微調”預期，以及多空各方的分歧顯現，近期螺紋鋼期貨也展示出了超強的交易活力。8月20日起的四個交易日中，螺紋鋼期貨平均成交達350萬手/日，最高成交高達411萬手之多，成為近期國內期市最為活躍的期貨品種。螺紋鋼期貨的活躍交易，也吸引了各路資金積極參與。截至25日，螺紋鋼期貨持倉量高達105萬手，在24日增倉近18萬手的基礎上，昨日該品種繼續增倉3萬余手。

　　業內人士認為，在首個合約尚未完成交割的情況下，螺紋鋼期貨能達到如此活躍程度，主要有三方面的原因，一是今年以來鐵礦石談判一波三折，使得鋼材價格以此為題材展開較大波動；二是上半年以來貨幣政策寬松，宏觀經濟回暖，特別是房地產行業的持續走強，為鋼材價格一輪反彈奠定基礎；三是近期市場各方對宏觀政策“微調”的判斷差異，引起投資者和市場各方對鋼材價格產生較為嚴重的分歧所致。

　　三大市場聯動發展

　　鋼材期貨在5個月的時間內，尤其是近期價格波幅較大且交易活躍，引起各方關注。但鋼鐵行業人士表示，一個品種的成熟與功能發揮需要循序漸進的過程，不會一蹴而就，目前對鋼材價格影響最大的仍然是宏觀經濟、現貨需求等方面，而現貨價格、電子盤和期貨三大市場聯動發展，可能成為未來我國鋼材交易市場的主要方向。

　　在長城偉業分析師謝趙維看來，資金等因素對于鋼材價格的影響相對有限，鋼價漲跌最終還是由供需基本面所決定。表現在市場上就是，鋼材期貨上市近5個月以來，與現貨價格以及電子盤價格三方互動，共同導演了鋼材市場的漲跌行情。

　　謝趙維指出，從鋼材現貨、期貨、電子盤三個市場的價格走勢來看，并未顯示某個市場價格長期主導其他市場的現象，6月初與7月初出現了兩次期貨價格領先現貨價格上漲的情況，回顧這兩個時點的基本面，不難發現，當時基本面的好轉使得對于鋼價上漲的預期逐漸形成，并且買入保值企業也預計到后市鋼價可能出現較大的上漲風險，積極地參與到了鋼材期貨的保值交易中。

　　步入9月份，上海鋼材期貨將迎來首次交割，對此市場各方予以高度關注。業內人士普遍認為，由于我國期貨市場已經進入成熟發展階段，新品種的平穩交割幾無懸念。國泰君安期貨鋼材研究中心主任翟旭指出，鋼材期貨上市以來運行良好，與現貨市場價格走勢吻合度高。可以發現，螺紋鋼期貨價格的走勢和現貨走勢相關性非常之高，影響現貨市場價格走勢的因素在期貨市場得以充分體現。期現兩個市場受同樣的基本面作用，期貨市場和現貨市場走勢一致是我們利用期貨市場開展套期保值的重要條件，因此，目前鋼材期貨與現貨市場一致性也確保了期貨風險回避功能的實現。

　　每日成交及持倉數據概覽(單位：手)

　　品種成交量▼ 品種持倉量▼ 品種持倉量變化▼

　　螺紋鋼 2763674 豆粕 1300982 白糖 54140

　　白糖 2219192 螺紋鋼 1058974 螺紋鋼 30484

　　豆粕 1303508 白糖 809450 聚乙烯 9292

　　銅 775782 豆油 599942 豆一 7674

　　豆油 705854 棕櫚油 356522 PTA 3616

　　棕櫚油 640262 玉米 353736 黃金 -1262

　　天然橡膠 526074 銅 343492 棉花 -1418

　　PTA 482702 豆一 307150 聚氯乙烯 -1732

　　豆一 340896 鋁 283452 菜籽油 -2142

　　聚乙烯 314072 聚氯乙烯 185668 強麥 -2874