周四(8月20日)鋼材期貨延續火熱行情，螺紋鋼成交378萬余手，總持倉逼近豆粕的頭名位置；線材雖僅為3萬余手，但日內成交出現大幅異動，較之前5日成交均值波動+110.45%。鄭州白糖大幅減倉8萬多手，但總體持倉仍高居第三。

　　20日螺紋鋼和線材現貨價格繼續大幅下跌，隨著股市大幅反彈，螺紋鋼期價在快速的大幅下跌之后吸引了眾多的抄底資金進入做多，致使日內成交放出創紀錄的三百多萬手天量，也使鋼價在深度下探后被大幅拉升，而收盤前的大量減倉也說明了多頭的做多信心并不是很足。最終，螺紋鋼線材主力0911分別報4,283元/噸和4,103元/噸，前者下跌21元/噸，后者則上漲7元/噸。

　　巨大成交量、盤面持倉的明顯變化，以及尾盤的強勢反彈顯示看空力量的逐漸減弱。20日螺紋鋼總體放出379萬余手的成交天量，多空分歧加大。通過持倉量由最高的超過117萬手至收盤的101萬手和尾盤價位的反彈，可以看出空頭離場跡象，顯示其對后市繼續看跌的不自信。總體來看，在經過19日上市來的首個跌停之后，20日期鋼先抑后揚，盤面充分顯示了多空力量的此消彼長，空頭的離場促使尾盤強勁反彈，線材更是以紅盤報收。在建材長期需求相對平衡的基本面之下，期鋼后市止跌企穩的可能性較大，投資者予以關注。

　　20日鄭糖低開低走，大幅減倉。主力SR1005合約在拋盤打壓下盤中接近跌停，不過在周邊市場回暖帶動下有所反彈，收盤下跌122元/噸，報4,676元/噸，持倉量減少61,210手至489,088手，成交量為2,696,542手。白糖期現價差過大是鄭糖價格走弱的主要原因。雖然隔夜ICE原糖大幅上漲以及股市反彈早盤帶動鄭糖走高，但是隨后柳州白糖電子盤的大幅下跌導致了鄭糖的快速下挫。目前白糖現貨價格恢復到合理區間，而鄭糖價格繼續下跌的空間也不大，在做空動能大量釋放后，預計鄭糖將呈現弱勢震蕩。

　　從持倉來看，鄭糖主力1005合約持倉量減少61,210手至489,088手，成交量為2,696,542手。多頭前20名持倉量為157,042手，增倉1,195手；空頭前20名持倉為182,176手，減倉12,793手。顯然，前20名主力多頭資金并沒有出現太大減倉，相反空頭資金卻出現大幅減倉，結合盤面上看到的持倉暴減，可以想象，經過連日來的大洗過后，意志不堅定的散戶多頭已經大部分離場，剩下的都是思路明確的主力多頭。值得注意的是，20日具有現貨背景的期貨公司繼續減持空單增持多單，表明現貨企業對目前價格參與套保的動能有所減弱，鄭糖價格繼續下跌空間不大。

　　20日大連豆類期貨探底回升，小幅收陽，預示下跌動能得到進一步釋放。其中豆粕震蕩反彈，持倉大減。從盤后主力席位持倉看，前20名空頭減持1萬多手，多頭增持2千多手，顯示主力看空信心出現動搖，不過市場成交低迷，上漲缺乏足夠動能支撐，預計豆粕維持低位整理可能性大，中線多單耐心等待進場時機。(永安期貨)