⊙特約撰稿 李振華

　　在6月29日，美國貿易委員會建議美國總統奧巴馬要對進口中國低成本輪胎征收三年額外關稅。從那時起國內的天膠投資者就開始擔心膠價將會受此影響下挫，因為當時膠價在第三次沖擊16000元附近的阻力位尚未有結果。但恰恰與之相反，之后的短短兩周時間滬膠就突破16000元附近的阻力位，之后更是一舉逼近20000大關。輸美輪胎特保案不但沒有打壓膠價，反而從某種程度上成全了膠價的上漲。

　　究其原因，中國的天膠消費結構中中70%用于生產輪胎，中國輪胎出口的對外依存度超過60%，而出口中40%左右用于出口美國。美國貿易委員會開始對中國輸美輪胎進行反傾銷調查，并決定對中國輪胎征收高額關稅，因此美國輪胎貿易商開始從中國大量備貨，這帶動了中國輪胎出口的快速回升，也對近期的膠價產生明顯的拉動。

　　膠價從去年年底的8000元附近反彈至接近20000元的高點，反彈幅度超過1倍，后期膠價何去何從？奧巴馬在9月17號之前一旦公布最終結果，將會對未來的膠價產生怎樣的影響呢？

　　第一種情況，如果中方勝訴，美方繼續執行3.4%-4.0%的進口關稅，那么這對膠價無疑將會產生明顯的提振作用，將會繼續支持膠價的高位運行。同時也能遏制其他國家對我國發起的反傾銷訴訟，保證我國輪胎的正常出口。這是最好的也是可能性最大的一種結果。

　　第二種情況，如果中方敗訴，美國對中國輸美輪胎連續3年分別加征55%、45%和35%的從價特別關稅。那在未來三年內中國輪胎將無法進入美國市場，更可怕的是由此引發連鎖反應，中國輪胎將會喪失世界輪胎加工廠的地位。同時作為全球最大的天然橡膠消費國，甚至影響全球天然橡膠的消費格局，極有可能引發全球天然橡膠價格的暴跌。這是最糟糕也是可能性最小的一種情況，這對中美雙方的貿易都不利，而且會被授以貿易保護主義的口實。

　　除了上面的兩種結果，會不會有其他的情況呢？

　　筆者認為不排除第三種可能，奧巴馬可能會采取這種方案，中美雙方各讓一步，中國輪胎繼續對美出口，但征收額外關稅的幅度大大降低。這樣既能維護雙方的利益，也會協調雙方的矛盾。從另外一方面考慮，也不排除這種可能，因為目前中國輪胎出口是有9%的出口退稅的，因此從貿易公平角度看，對中國輪胎征收少量的特別關稅也合乎情理。屆時膠價的漲跌取決于市場投資者對這一結果的解讀。

　　上面說的輸美輪胎特保案只是影響天膠的中長期走勢的一個影響因素，不能過分夸大這種影響，要對天膠整體走勢作出判斷還要參考基本面和資金面的具體演變。