本報記者 王超

　　在美元有望回升和悲觀的美國就業數據打擊市場信心后，以原油為代表的大宗商品市場上方壓力驟然增加。

　　受國際市場拖累，7月6日國內期貨市場大面積下跌，其中，上期所品種全線下跌，滬銅跌幅領先；大商所除塑料期貨外，其余品種均有不同跌幅。鄭商所品種中，菜籽油、強麥和白糖期貨亦跌勢明顯。

　　油價回落拖累商品

　　受美國失業率大幅上升打壓，大宗商品市場全線下跌，全球股市也難于幸免，紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨價格更是大跌至65美元/桶附近。

　　美國勞工部7月2日晚公布的6月非農業就業人口大減46.7萬人，遠多于預期的36.3萬人，失業率則升至9.5%，為1983年8月來最高，顯示就業市場持續深陷于嚴重衰退之中。美國股市全線走低，引發投資者對美國經濟復蘇前景的憂慮。

　　縱觀09年上半年走勢，國際油價從35美元/桶上漲到70美元/桶以上，漲幅超過100%。無論是和歷史數據相比，還是和其他大宗商品同期走勢相比，原油的上漲幅度都顯得太大，太快。油價從25美元/桶的水平上漲到接近150美元/桶的高位用了8年時間，而從30美元左右反彈超過一倍只用了3個月左右的時間。

　　南華期貨研究所總監段世華指出，油價上漲過快過猛，當主導市場的是瞬息萬變的投資者情緒而不是變化緩慢的基本面的時候，一旦較高的油價吞噬掉需求，或者宏觀經濟有所反復之時，投資者將資金撤出石油市場的速度可能和他們當初涌入市場時的速度一樣快，這可能在短期內導致油價的回落和價格向基本面回歸。

　　原油面臨諸多利空

　　渣打銀行對美國經濟預測整體較為悲觀，認為2009年下半年經濟強勁復蘇后，接下來會有“W形底”的可能，這削弱石油需求上漲的動力。

　　而汽油價格下跌令局勢更加惡劣。美國政府預測部門稱，汽油零售價格已經觸及09年夏季的峰值。在美國這一世界第一大能源消費國進入夏季高峰駕車季后，汽油卻出現拋售行情，令已經岌岌可危的原油價格承受更大壓力。

　　分析人士稱，在美國就業數據顯示了較為悲觀的基本面情況并打擊了市場信心后，原油市場甚至大宗商品市場可能重新選擇方向，如投機氛圍受到有效壓制，則油價可能在近期出現拐點。而在實體經濟恢復速度緩慢的情況下，油價在第三季度或出現調整。

　　對于看漲原油的人來說，上述消息還算不上最糟糕的。連月來歐佩克大幅減產是油價全面反彈的推力，但歐佩克的戒律正在動搖，一些成員國增產，悄然為市場提供了穩定的供應。調查顯示，歐佩克11個受限額約束的成員國6月份產量連續第三個月增加。在伊朗和委內瑞拉的帶動下，日產量較3月份增加了接近30萬桶，增幅達1%。

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