經過連續(xù)4個月上漲后，商品市場可能在第三季度面臨供應擴大和投機商拋空的壓力。

　　據彭博社對全球分析師的調查顯示，預計第三季度鎳價平均水平將比目前低29%，油價下降16%，銅價下降14%。而據美國商品期貨交易委員會數據，對沖基金和投機商在截至6月23日的兩周時間里減持多頭頭寸23%，這也是自今年3月份以來，首次連續(xù)減持多倉。

　　上周一世界銀行表示，全球經濟衰退程度將比其3個月前的估計更深。摩根資產管理公司沃特·赫維表示，只要全球經濟增長存在不確定性，商品市場就會面臨難以克服的問題。

　　在鎳、原油以及食糖等品種的帶領下，今年第二季度，商品市場上漲了14%。世界銀行預計今年全球經濟將萎縮2.9%，而此前該行的預測為下降1.7%。這也使得預計經濟最糟糕情況已過去而擴大產量的生產商面臨更加嚴峻的銷售前景。

　　俄羅斯第二大鋼鐵企業(yè)Evraz集團6月22日稱它已重啟一座鼓風爐，德國最大鋼鐵企業(yè)從今年5月份也開始提高產量，而中國鋁廠將重啟210萬噸的鋁產能，相當于全球約3周的需求水平。歐佩克今年4月份和5月份產量累計提高48.5萬噸/天，這是該組織自去年7月以來首次增產。而國際能源機構近期預計全球原油消費將下降2.9%，也是1981年以來最大跌幅。鎳產量已連續(xù)2個月增產，達到10.94萬噸，是去年12月以來最大升幅。據國際鋁業(yè)協(xié)會數據，今年4月和5月，全球鋁產量連續(xù)增加，日均產量升至9.54萬噸。據國際鉛鋅組織數據，今年3月和4月，全球鉛礦山萃取了更多鉛金屬，月均產量達到30萬噸，而鋅礦4月份產量增加至89.09萬噸。

　　倫敦金屬交易所(LME)鉛、鋁及錫庫存今年以來至少上升了88%。美林全球商品研究主管弗朗西斯科·布蘭奇認為，原油和其他一些金屬市場將開始感受累積起來的龐大庫存的壓力。

　　據彭博社對分析師調查結果顯示，預計今年第三季度原油均價將跌至每桶58美元，銅價將跌至每噸4354美元，鎳價將跌至每噸11250美元。

　　據CFTC數據顯示，對沖基金和其他一些大型投機商持有65.39萬手多倉，其凈多倉本月初最高達85.47萬手，而去年12月凈多倉僅為8.62萬手。分析師稱，商品市場可能將面臨調整，除非有大量經濟數據顯示全球經濟復蘇。

　　李輝

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