據(jù)世華財(cái)訊30日?qǐng)?bào)道，渣打銀行當(dāng)日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，2009年下半年大宗商品市場(chǎng)將持續(xù)反彈，其中能源品種的表現(xiàn)將優(yōu)于基本金屬。

　　報(bào)告表示，受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期見底、美元走弱以及由此帶來的投資情緒改善拉動(dòng)，6月大宗商品價(jià)格繼續(xù)反彈。盡管最終需求仍較疲軟，但中國(guó)對(duì)主要基本金屬、原油、煤炭甚至大豆的強(qiáng)勁需求為大宗商品增添了上漲動(dòng)力。

　　渣打銀行預(yù)計(jì)，在最初的市場(chǎng)樂觀情緒消退以及中國(guó)存貨上升抑制進(jìn)口后，商品市場(chǎng)可能從當(dāng)前價(jià)位回調(diào)。但也相信，2009年下半年，受實(shí)際需求改善(而不僅僅是需求預(yù)期的改善)支撐，大宗商品市場(chǎng)將持續(xù)反彈。加之風(fēng)險(xiǎn)偏好恢復(fù)以及美元持續(xù)下跌走勢(shì)影響，大宗商品漲勢(shì)將進(jìn)一步得到確認(rèn)。

　　報(bào)告亦認(rèn)為，不同商品市場(chǎng)的表現(xiàn)仍會(huì)有差異，鑒于能源供應(yīng)較緊張且許多基本金屬產(chǎn)能依然過剩，該銀行認(rèn)為能源品種的表現(xiàn)將優(yōu)于基本金屬。據(jù)此渣打銀行將今年三、四季度西德克薩斯原油期貨(WTI)平均價(jià)格預(yù)期分別調(diào)高至65美元/桶和75美元/桶(原預(yù)測(cè)值為60美元/桶、70美元/桶)，但保持對(duì)2010年的預(yù)期80美元/桶不變。該銀行認(rèn)為，拉升油價(jià)的主要因素是限產(chǎn)措施(特別是歐佩克的限產(chǎn)措施)以及對(duì)投資削減的隱憂，2009年四季度非OECD經(jīng)濟(jì)體的需求溫和復(fù)蘇也將起到一定作用。

　　農(nóng)產(chǎn)品方面，渣打銀行表示，6月農(nóng)產(chǎn)品期貨繼續(xù)走強(qiáng)，谷物表現(xiàn)尤為搶眼，玉米、小麥和大豆價(jià)格均飆升至2008年10月的水平，支撐因素主要是市場(chǎng)擔(dān)心氣候變化將對(duì)農(nóng)作物產(chǎn)出，尤其是對(duì)北半球這一全球主要谷物產(chǎn)地和出口地區(qū)的農(nóng)作物產(chǎn)出帶來負(fù)面影響。在小麥?zhǔn)袌?chǎng)上，投資者還擔(dān)心瘡痂病菌將使小麥減產(chǎn)；玉米市場(chǎng)上，有人擔(dān)心玉米播種期延遲將使玉米產(chǎn)量大幅降低，可能導(dǎo)致美國(guó)對(duì)玉米用量進(jìn)行配給。

　　渣打銀行也表示，資金和投機(jī)者正重返農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，這與堅(jiān)挺的能源價(jià)格一道支持了軟商品價(jià)格反彈。但若要使資金持續(xù)回流農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，負(fù)面的供給沖擊風(fēng)險(xiǎn)仍需繼續(xù)存在。同時(shí)，未來各類農(nóng)產(chǎn)品的表現(xiàn)可能有所差別，玉米和小麥將表現(xiàn)出色。

　　具體品總而言，渣打銀行不太看好當(dāng)前價(jià)位的大豆走勢(shì)。大豆市場(chǎng)一直受到農(nóng)作物庫(kù)存緊缺(特別是阿根廷歉收加劇了庫(kù)存緊缺)以及上半年中國(guó)需求持續(xù)強(qiáng)勁的支撐。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，占世界總產(chǎn)量80%的三大大豆產(chǎn)地——美國(guó)、阿根廷和巴西將使本季大豆產(chǎn)量提高15%(2650萬噸)。渣打銀行認(rèn)為，供給的增加將限制大豆價(jià)格上行空間。

　　此外，可可價(jià)格繼5月份下跌15%并創(chuàng)下2008年2月以來新低后，隨著供給/需求前景明朗化，6月價(jià)格已有所反彈。國(guó)際可可組織最新估算顯示，需求仍在下滑，但這只是根據(jù)歐洲和北美2009年一季度數(shù)據(jù)的估測(cè)。渣打銀行認(rèn)為，可可價(jià)格繼續(xù)下跌的空間有限，特別是下一季度將出現(xiàn)季節(jié)性需求反彈。

　　黃金方面，渣打銀行報(bào)告指出，受投資者需求持續(xù)改善以及美元走弱支撐，金價(jià)持續(xù)上揚(yáng)。預(yù)計(jì)2099年下半年金價(jià)將突破1000美元/盎司。(王超)

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