□本報(bào)記者 金士星 上海報(bào)道

　　在8日亞洲時(shí)段電子交易中，NYMEX原油期貨下滑超過(guò)1美元，并帶動(dòng)大宗商品整體價(jià)格的走低。美國(guó)原油庫(kù)存的再度上升顯示其供需格局依然寬松，這使得油價(jià)強(qiáng)勢(shì)能否延續(xù)存在疑問(wèn)。同時(shí)，低成本資金的快速流動(dòng)也有可能讓油價(jià)出現(xiàn)更為劇烈的波動(dòng)。

　　美元漲油價(jià)跌

　　截至北京時(shí)間7日16點(diǎn)18分，NYMEX原油期貨7月合約在盤(pán)前電子交易中報(bào)于66.87美元/桶，下跌1.57美元，跌幅達(dá)到2.29%。在上周末的交易中，該合約曾一度創(chuàng)出70.30美元/桶的去年11月5日以來(lái)的紀(jì)錄新高。

　　在油價(jià)下跌的同時(shí)，美元匯率在8日再度走高。截至北京時(shí)間當(dāng)天16點(diǎn)30分，美元指數(shù)報(bào)于87.170，日內(nèi)創(chuàng)出81.265的5月21日以來(lái)的新高。而在上周末，美國(guó)公布的非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口減少幅度遠(yuǎn)低于預(yù)期，帶動(dòng)了美元指數(shù)創(chuàng)出5個(gè)月以來(lái)的最大單日漲幅。在此之前，隨著銀行間拆借利率的不斷走低，投資者無(wú)需持有美元以保證流動(dòng)性，因而更愿意將美元投入更具回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)。這推動(dòng)了股市以及商品市場(chǎng)價(jià)格的走高。

　　截至6月4日，3月期美元LIBOR降至0.629%的記錄低點(diǎn)。同時(shí)，LIBOR-OIS(隔夜指數(shù)掉期)息差也收窄至45.5個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)出去年2月以來(lái)的新低。在雷曼兄弟破產(chǎn)之后，LIBOR-OIS息差在去年10月份曾一度高達(dá)364個(gè)基點(diǎn)(息差擴(kuò)大意味著銀行間拆借的意愿下滑)。

　　與此同時(shí)，“便宜”資金的快速流動(dòng)也使得資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)變得更為劇烈。隨著上周末LIBOR自記錄低點(diǎn)回升，美元的走強(qiáng)對(duì)于油價(jià)的下跌更起到了“立竿見(jiàn)影”的效果。

　　在過(guò)去的兩個(gè)月里，NYMEX原油期價(jià)累計(jì)升幅達(dá)38%，今年以來(lái)的累計(jì)漲幅更是達(dá)到了52%。有分析人士認(rèn)為，股市的積極表現(xiàn)增加了投資者的信心，而美元的不斷走軟為投機(jī)者介入包括原油在內(nèi)的商品市場(chǎng)提供了資金支持。

　　供需寬松考驗(yàn)上漲持續(xù)性

　　在油價(jià)上漲的推動(dòng)因素中，充裕的流動(dòng)性扮演了更為重要的角色，相對(duì)而言，仍然寬松的原油市場(chǎng)供需面使得油價(jià)上揚(yáng)的可持續(xù)性充滿疑問(wèn)。

　　EIA公布的最新美國(guó)能源庫(kù)存報(bào)告顯示，在連續(xù)三周出現(xiàn)下滑后，截至5月29日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存(SPR除外)較前一周意外增加290萬(wàn)桶，達(dá)到3.66億桶，依然處于同期均值水平高位。

　　中信新際期貨投資部總經(jīng)理杜曉華認(rèn)為，近期支撐商品走高的兩大因素是流動(dòng)性過(guò)剩和庫(kù)存回補(bǔ)，而目前這兩個(gè)因素都有所減弱，首先是美元出現(xiàn)大幅反彈，對(duì)通脹預(yù)期有打壓作用；其次，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇非常緩慢，庫(kù)存回補(bǔ)之后消耗速度緩慢，市場(chǎng)需求重現(xiàn)低迷。因此，油價(jià)有望出現(xiàn)回落，后市進(jìn)一步走高尚有待于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的明朗。

　　不過(guò)，荷蘭皇家殼牌公司(Royal Dutch Shell Plc)首席執(zhí)行官范德偉(Jeroen van der Veer)在周一的亞洲油氣會(huì)議上表示，油價(jià)從2008年7月的歷史高點(diǎn)每桶147.27美元跌至12月的32美元，促使勘探業(yè)者推遲或暫停了項(xiàng)目，供應(yīng)因而減少，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，油價(jià)也將出現(xiàn)回升。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。