□本報記者 胡東林

　　上周美元指數連續沖擊83.00關口，但均未能成功，形勢略顯低迷。近期公布美國經濟數據顯露出整體經濟形勢依然不容樂觀，從而使得美股乃至商品市場走勢分歧加大。

　　上周前四個交易日美元指數低位反復，令大宗商品市場走勢震蕩;然而周五美元指數顯著反彈，加上當日美股大幅回落，令有色金屬等商品市場最終收跌，CRB指數一周跌1.85%。值得注意的是，原油、黃金和大豆走勢與美元同向，逆商品大勢而上漲。

　　油價總體震蕩偏強

　　近期原油隨著美國經濟面消息而波動。美國能源署(EIA)數據顯示庫存減少，則是油價上漲的直接刺激因素。美國5月9日當周原油庫存減少470萬桶。汽油庫存減少410萬桶，而上周美國原油進口大幅減少進口121萬桶是庫存大幅減少的主要原因。盡管原油在經濟面利空打壓以及獲利盤回吐下出現回調，但多數投資者依舊看好經濟走勢，從而支撐油價，加之美元指數近期在低位徘徊，美原油后市將震蕩走高。“未來一段時期內原油價格難以出現飆升，但市場維持強勢震蕩，油價底部出現抬升直至65美元一線的可能性就很大，”東航金融分析師岳鵬表示。

　　不過，油價依然承受著較大壓力。美國勞工部公布上周失業金申請數據，其初請失業金人數增加3.2萬，至63.7萬；此前經濟學家預期為增加1萬，至61.1萬。截至5月2日當周初請失業金人數修正后為60.5萬，初值為60.1萬。顯示當前經濟環境尤其是就業形勢依舊嚴峻，從而削弱了經濟面對原油的拉動作用。

　　金價重心穩步抬升

　　美元節節敗退讓上周國際金價重心穩步抬升。雖然15日美元指數底部大幅反彈，但總體上并沒有打破11日以來低位盤整走勢，這對金價顯然有所支撐；另一方面，SPDR黃金基金持倉再現小幅攀升，達到1105.62噸，表明投資者對投資黃金信心又開始回暖，對金價形成利多。值得一提的是，目前市場對美元的分歧較大。看空觀點認為，美國政府前期大量注入流動性勢必會造成美元長期貶值，看多者認為美國較其他國家更早采取經濟刺激政策，美經濟有望先于歐洲等地區復蘇。銀河期貨張盈盈認為，上述分歧表明美元在短期內下跌空間已經不大。因此就美元而言，金價并不能獲得過多支撐。

　　大豆外強內弱

　　上周芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆連收五陽，成交最為活躍的7月合約最高漲至1148美分/蒲式耳，再創7個半月來新高。

　　大豆強勢來自于基本面有力支撐。美國油籽加工商協會(NOPA)公布的4月份大豆壓榨數據顯示，當月美國大豆壓榨量為1.341億蒲式耳，高于市場預期。4月油籽壓榨狀況改善增加了美豆舊作供應進一步緊張的風險。此外，美國農業部(USDA)公布了截至5月7日的一周出口銷售報告，報告數據符合預期，其中中國需求仍然旺盛。總的來看，美豆市場需求良好，且新作種植推遲，舊作庫存緊張，而新作庫存也令人擔憂，基本面利多為大豆價格奠定看漲基調。技術面上，美豆上行趨勢良好，期價突破前期高點1130美分/蒲式耳處阻力位，后續上升空間較大，這提振技術買盤信心，再配合基本面利好，美豆短期上行動能猶存。

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