□ 南華期貨 徐樂津

　　 早秈稻合約自4月20日上市以來，經過近兩周的運行，除最初兩日資金介入明顯價格波動幅度較大外，其余時間均表現為平穩運行。在早秈稻期貨上市之前，市場對該品種的投資者參與群體有過諸多期待。一方面，早秈稻單手合約價格較低，價格波動幅度相對較小，適合中小期貨投資者參與；另一方面，稻米整個產業鏈長，從生產、銷售貿易、下游產品加工涉及諸多企業。據統計2007年全國大米加工企業7698個，年生產能力14666萬噸，擁有廣泛的現貨企業基礎。企業機構的參與，必將更好地發揮期貨市場的價格發現和規避風險功能，使早秈稻品種更快走向成熟化。

　　 同其它農產品一樣，早秈稻因其生長與消費周期特性，價格波動季節性非常明顯。一般來說，3、4月份早秈稻加工企業正在消耗庫存，采購比較弱，早秈米消費也處于淡季，價格比較低迷；6月份左右，由于青黃不接，價格開始回升。據國家糧油信息中心4月份最新預測數據顯示，預測今年我國稻谷播種面積為2975萬公頃，較上年的2940萬公頃增35萬公頃，增幅1.2％。2008/2009年度內稻谷的國內消費水平為18068萬噸，今年稻谷產量預計為19318萬噸，從供需關系來看，依舊持續供過于求的關系，對期價的大幅上漲帶來壓力。而在現貨市場上，國家惠農扶農政策的不斷推出強化了對價格高位運行以及未來價格有望走高的預期。所以盡管目前處于消費淡季，加工企業開工不足，但現貨價格依然保持堅挺。由此給期價下方帶來強力支撐，而期市資金的觀望態度和短期炒作題材的匱乏，使得價格波動收窄，表現不溫不火也在情理之中了。后期來看，隨著消費市場的回暖以及2009年新種早秈稻的生長，行情在震蕩中緩慢上揚依然可期。