□本報記者 胡東林

　　整體而言，在供需嚴重失衡、政府經濟刺激計劃完全生效之前，鋼材期貨將繼續震蕩調整。

　　4月2日，上市一周的鋼材期貨繼續低迷，螺紋鋼更是上演跳水行情。業內人士分析，除了宏觀環境不利之外，寶鋼等企業下調產品價格可能是直接誘因。

　　螺紋鋼期貨主力909合約2日早盤即開始跳水，最終收3481元/噸，全日最大波幅為92元。不過，波幅放大促使成交和持倉開始回升，909合約日內增倉26812手，成交235446手，活躍度僅次于上市首日(3月27日)；線材方面，主力909合約終盤收于3364元/噸，跌幅小于螺紋鋼。值得注意的是，在鋼材期貨上市之后，電子盤價格持續大幅下跌，遠期價格已跌破或者逼近現貨價格，成交量也較為稀少。

　　“鋼廠降價無疑是鋼材期貨大跌的直接誘因。”一期貨公司分析師表示，寶鋼繼續下調2009年5月份出廠價格，其中下調線材價格500元/噸。雖然寶鋼價格政策滯后于市場走勢，但目前國內鋼鐵產能居高不下，房地產行業難以在短期內回暖，國際需求也難現回升，使得國內鋼價持續低迷。

　　摩根士丹利認為，隨著世界最大鋼鐵消費國——中國的鋼鐵庫存達到創紀錄高點，市場已經開始朝著供過于求方向發展。其預計今年全球鋼鐵需求將減少11%，而中國需求將下降5.5%，為近十年來首次。同時鐵礦石談判遲遲未有結果，波羅的海干散貨運價指數繼續下跌，從周二的1615點降至1574點，令鋼材成本有繼續下滑空間，從而給鋼價帶來壓力。因此，整體來看，鋼材市場仍處于偏空之中。

　　行業基本面看，鋼材產能供過于求現象嚴重，而政府經濟振興計劃轉化為鋼材需求尚待時日。一季度鋼鐵公司經營普遍困難，進一步減產勢在必行。一行業人士指出，去庫存化的進程往往伴隨鋼價跌勢放緩、企穩和上漲，因此去庫存化再次出現也就昭示著產品價格將逐步企穩。3月末，社會庫存已處于下降通道，二次去庫存化將再次上演，伴隨終端需求恢復，鋼價有望在4月中下旬企穩。

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