⊙本報記者 葉苗 　　

　　舉世矚目的G20峰會即將召開，全球商品市場都在觀望中等待指引。業內人士表示，G20峰會將在兩方面對商品市場造成影響：一是美元為主導的世界貨幣體系是否會出現變化，二是全球金融監管是否會加強。另外，是否能達成全球性的經濟刺激方案，對于商品市場的影響也不容小覷。全球經濟雖然已經略有反彈，但商品市場近期還將依據其金融屬性運行，因此美元的走勢至關重要。

　　“但無論如何，這次會議跟上世紀的‘布雷頓森林會議’不能同日而語，”長城偉業期貨公司首席分析師景川表示，要在一次會議上改變整個國際貨幣架構，形成新的體系是很難的。

　　商品市場最關心“美元議題”

　　“美元貶值幅度的節奏感，可能會在G20會議上有所體現，并影響到商品的走勢。”南華期貨研究所所長朱斌表示，美元從原先的快速貶值，近日又演變成了升值，跟各國對貨幣體系的討論有關。許多聲音都給美國敲了警鐘，令它有所約束，不敢明目張膽放任美元貶值。“峰會上，美元能不能做出對未來的方向性選擇，是值得期待的。”

　　景川也認為，G20峰會對商品市場的影響主要是美元的問題。景川說，美聯儲購買國債的行為，對美元是很大的打擊。市場認為，“量化寬松”的貨幣政策會持續到正常信貸行為恢復，無休止的印鈔行為都是可能的。但是，近期由于這種行為，導致各國政府對美元的再度不信任。

　　“G20在金融危機中召開，它與別的會議不同，是一場可能帶來國際勢力結構性變化的會議。”朱斌說，國際貨幣體系雖然不能從根基上動搖，但從外圍上的削弱，會使得對原先體系懷疑增多。

　　G20會不會去構筑一個新的貨幣平臺，建立更嚴格的金融監管，這都是商品市場關注的焦點。但景川認為，實現這一目標的可能性不大。短短的一次峰會，跟上世紀的“布雷頓森林會議”是不能同日而語的。現在就要改變整個國際貨幣架構，形成新的體系是不可能。

　　“去年G8會議對全球通脹問題達成一致，美元就一改長達七年的弱勢，重新走強。”景川認為，目前對美元的質疑聲音很多，可能反而會刺激美國采取措施，在峰會后促使美元上漲。

　　難有全球經濟刺激方案出臺

　　“從經濟刺激方案上來看，不大可能真有2萬億美元的方案出臺。”朱斌說，如果G20達成大的經濟刺激計劃，商品肯定毫無疑問會有好的表現。如果沒有共識，也不會帶來太多沖擊。“會議只是把許多焦點放在一起，集中爆發。實質效果并不能太樂觀。”

　　神策投資分析師陸承紅認為，全球性的救市方案不太可能達成。“美國救市動作已經很多，現在是走一步看一步。中國在4萬億刺激方案后，也難有更大的措施出臺。”另外，隨著2008年年報陸續披露，整體經濟格局已經清晰可見，“提振經濟”這一話題或許并不能引起更多關注。

　　“G20峰會的影響因素太多。一個是美元匯率，一個是金融監管。這些細微因素對商品市場的影響又不盡相同。”陸承紅說，比如打壓美元的話，對商品是利好。但如果監管加強，對商品又是不利的，就看會議議程側重哪個方面。

　　而且，即便出臺經濟刺激方案，對于商品的長遠走勢也并非利好。朱斌認為，刺激經濟方案下的好轉，是不具備可持續性。當前所謂的刺激，在國內表現為投資，在國外表現為救助，都不能真正形成需求。“把價格提上去了，但對消費本身沒有提升作用。原先過剩的產能還在繼續生產，供需缺口依然存在，這等于是把經濟調整周期延長了。”

　　原油和黃金在焦急等待

　　作為對宏觀經濟反應較為靈敏的商品，原油和黃金都在觀望心態中等待G20峰會的到來。

　　原油方面，因峰會日益臨近，加重市場觀望氛圍。隔夜外盤原油收于50美元以下，收報于每桶49.66美元，悉數回吐了此前的漲幅。截至發稿，美盤原油5月合約下跌2.48%，報48.43美元。

　　黃金方面，滬金主力0906收于202.13元/克，跌0.09元，成交14716手，減倉622手，持倉量30578手，總持倉為40370手。截至發稿，美盤黃金6月合約略漲0.42%。

　　業內人士表示，因為市場難以預測G20峰會具體會有哪些成果，因此無論是原油還是黃金都較為清淡，將維持偏弱的行情。

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