羅文輝

　　歷經風雨，而于上周五重現(xiàn)國內期貨市場的鋼材期貨，不僅在上海期貨交易所（下稱“上期所”）實現(xiàn)一天同時掛牌兩個商品期貨新品種（螺紋鋼、線材）的傳奇，還以當天共成交46萬多手改寫國內期貨新品種上市首日交易量紀錄，這也讓國外已上市的所有鋼材期貨在交易量上相形見絀。

　　9年前去世的默頓·米勒應該為此再度驚奇，這位被譽為“現(xiàn)代金融學之父”的諾貝爾經濟學獎獲得者，15年前曾感嘆全球第一張線材期貨合約在蘇州商品交易所的誕生，而高度贊揚中國人“在設想適合中國國情的新合約品種方面，一直是富有令人驚奇的創(chuàng)新精神”。

　　事實上，據倫敦金屬交易所（LME）鋼材委員會十多天前（16日）召開鋼坯期貨上市一周年檢討會上透露出來的數據，自去年2月鋼坯期貨上市以來共成交130萬噸（按單邊計），或2萬手（每手65噸），尤其去年12月以來交易量日益增長。

　　作為全球最具影響力的有色金屬定價中心的LME，其鋼坯期貨一年多來的交易量卻不及中國鋼材期貨恢復上市首日的一天成交量（按單邊計為23萬手或230萬噸）！而2003年印度已推出的熱軋卷板、方形鋼錠等期貨，2005年日本上市的廢鋼期貨，2007年阿聯(lián)酋推出的螺紋鋼期貨，和去年美國推出的現(xiàn)金交割型鋼坯期貨，更是經常有價無量。

　　2007年產鋼4.89億噸的中國，已占全球總產量的36.4%，且鋼產量超過了排名第二至第八位國家的總和。而且從2006年開始我國已成為世界上最大的鋼材出口國，2007年則共出口6264萬噸。

　　因此，中國應該也能夠成為未來全球鋼材市場的定價中心。已在有色金屬品種上積累豐富經驗的上期所，于鋼鐵產業(yè)鏈中首先推出螺紋、線材這兩個建材類鋼材期貨品種，則被寄予厚望。

　　同樣是上述LME周年檢討會上傳出的信息，LME地中海地區(qū)交割的鋼坯期貨價格已受國際上兩大領先的價格資訊提供商普氏（Platts）和Steel Orbis重視，決定作為其全球性螺紋鋼升水報價及廢鋼貼水報價的基準價。

　　況且，中國大量進口的鐵礦石，其定價權一直掌握在集中度極高的賣方手中，而對手還企圖以市場化的鐵礦石價格指數定價推翻一年一度的長期合同價談判慣例，鋼鐵產能過剩的中國將為此陷入更加不利境地。

　　而對于國內大型鋼廠至今徘徊在鋼材期貨市場邊緣也不必過慮，大宗商品定價權向更公開、透明的期貨市場轉移已是不可逆轉的大趨勢。即使曾對原油定價享有不可挑戰(zhàn)霸權的OPEC，也不得不于近20年“臣服”于紐約商業(yè)交易所（NYMEX）、洲際交易所（ICE）的市場化定價權杖。

　　有著在全球性金融危機中仍蓬勃向上的國力基礎，業(yè)內應自信15年后復出的鋼材期貨還將在不久的將來創(chuàng)造更大的驚奇——成為國內首個真正掌握全球定價權的期貨品種。

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