上市初期，參與者還會以觀望為主，國有鋼鐵生產企業更以謹慎的態度對待鋼材期貨。一旦現貨企業發現期貨市場和現貨市場交易沒有區別，且的確能夠規避風險，成交量將不斷放大。隨著上海國際金融中心的進一步建設，上海有望主導世界鋼材的定價中心，而中國有望由鋼鐵大國成為鋼鐵強國。

　　東方早報理財一周報記者/王樂平

　　3月27日，備受市場關注的鋼材期貨終于破繭而出。中共中央政治局委員、上海市委書記俞正聲鳴鑼開市，中國證監會主席尚福林和上海市市長韓正共同為合約揭牌，標志著螺紋鋼、線材鋼材期貨成功登陸上海期貨交易所，分別成為國內期貨市場中的第20和第21個交易品種。

　　尚福林表示，鋼鐵是關系國計民生的重要工業品，鋼鐵產業是國民經濟重要的支柱產業。為積極貫徹落實《國務院辦公廳關于當前金融促進經濟發展的若干意見》中提出的盡快推出鋼材期貨品種的精神，中國證監會加大了推進鋼材期貨上市的力度。上市鋼材期貨，一是有助于形成鋼材現貨與期貨有機結合的市場體系，逐步優化鋼材價格形成機制；二是為鋼鐵生產、貿易和消費企業增加風險管理工具，規避市場風險；三是通過品牌注冊的方式，吸引和鼓勵規模領先、技術先進、環保達標的鋼鐵企業將產品注冊為交割品種，促進鋼鐵工業健康有序發展；四是有利于提高我國鋼鐵工業的國際競爭力。

　　上海市副市長屠光紹在致辭中表示，鋼材期貨的上市既是落實國務院關于金融促進經濟發展的具體體現，也是落實近期國務院原則通過的關于上海國際金融中心建設有關指導意見的具體體現，通過上市鋼材期貨，把鋼鐵的生產、流通、使用和消費等各方面參與者聯系在一起，以更好地體現期貨市場套期保值和價格發現的作用，發揮市場在資源配置中的基礎作用，必將對完善市場結構、健全市場功能起到重要的推進作用。

　　上市首日開門紅

　　上市首日，螺紋鋼、線材期貨各合約的基準價分別為3399元/噸、3199元/噸，螺紋鋼909合約最終報收于3561元/噸，上漲了162元/噸，漲幅達4.77%。線材報收于3398元/噸，上漲了199元/噸，漲幅達6.22%。從盤面情況看，兩個品種的主力909合約交易溫和，成交量分別為354590手和105070手。兩個品種全部合約成交金額分別為128.87億元和36.44億元。業內人士表示，從盤面情況看，兩個品種成交較為活躍，說明鋼材期貨被市場廣泛看好。

　　從上海期貨交易所獲悉，螺紋鋼909合約開盤后的第一筆交易是由安徽馬鞍山鋼鐵股份有限公司賣出，并由永安期貨下的客戶沈陽聯印經貿有限公司買入。而線材909合約則是由中鋼招標有限責任公司賣出，由重慶伊門金屬材料有限公司通過大華期貨買入成交。

　　馬鋼總經理蘇鑒鋼表示，鋼材期貨上市對上游煉鋼企業意義非凡，未來還將積極進行相關鋼材期貨的交易，變鋼材期貨為企業所用，正確運用好鋼材期貨的套期保值功能。

　　重慶伊門金屬材料有限公司董事長洪大華得知自己成為第一個買入線材期貨合約的投資者頗感意外，他告訴記者，早上公司召開了緊急會議，決定在當日開市后便進行試水，參與期貨交易。于是在集合競價時便開始下單，最后以3400元/噸，買進了10手線材期貨合約。

　　洪大華表示，之前公司也參與過蘇州期貨交易所的鋼材交易，現在上海又重新開閘，推出鋼材期貨，可以說無論對鋼廠還是對中游貿易企業，或是下游消費企業來說，都非常的重要，并應該好好利用鋼材期貨來規避市場的風險。而鋼材期貨將會逐漸顯現出價格發現的功能，未來將可能在中國鐵礦石項目談判時，增加籌碼，并且在上海金融中心建設過程中，發揮較大作用，很可能在未來使上海市場成為全球定價中心。

　　東證期貨總經理黨劍表示，從成交的情況看，參與期貨交易的公司很多，期價的上漲受到了經濟回暖預期以及炒新投機力量的推動，但由于市場整體供應形勢暫難樂觀，預計鋼價后市回調可能性大。不過，市場廣泛的參與將有助于推動我國鋼鐵企業的發展。未來我國將由鋼鐵大國轉向鋼鐵強國，而在未來市場交易中，鋼材期貨將成為期貨市場中交易量最大的品種之一，未來也將為現貨市場發揮巨大作用。

　　為什么選擇線材、螺紋鋼

　　目前，國際市場上推出鋼材期貨的國家主要有英國、日本、印度和迪拜四個國家，但是，每個國家的鋼材期貨交易標的均不相同，而本次在上海期貨交易所上市的鋼材期貨合約標的為線材和螺紋鋼。上海期貨交易所表示，推出線材和螺紋鋼作為鋼材期貨的交易標的還是基于了多重因素的考慮。

　　上海期貨交易所相關負責人表示，由于鋼材分類多樣，規模復雜，品種繁多，而且國外上市的鋼材期貨合約標的也千差萬別，有廢鋼、鋼坯、板材等，經過深入調查論證和反復權衡，上期所最終確定將線材和螺紋鋼作為交易標的。

　　一是考慮了我國國民經濟和鋼鐵產業發展的現狀。目前，我國正處于工業化、城市化過程中，對線材和螺紋鋼的需求量很大。而且線材和螺紋鋼在鋼材大類中產量較高，具有可觀的市場交易量，有利于防范市場操縱。

　　二是線材和螺紋鋼市場化程度高，也就是說生產比較分散，集中度較低，產品通過中間商進入流通比例非常高，價格完全由市場決定，不存在價格管制。

　　三是線材和螺紋鋼易于標準化，商品質量穩定、不易變質、易儲存和運輸，適于開展期貨交易。四是線材和螺紋鋼價格波動頻繁，價格具有較強的代表性和一定的先導性，有利于期貨市場發揮其功能。

　　可能打破鋼企寡頭壟斷

　　談到鋼材期貨的上市，冶金工業經濟發展研究中心主任劉海民頗有感觸。劉海民表示，中國是全球最大的線材、螺紋鋼的生產國，也是全球最大的螺紋鋼的出口國，當前市場上，這兩種鋼材產品的市場份額約為38%，而這個38%僅僅達到上海期貨交易所規定符合合約交割的一個量，而市場上，還有很多沒有達到這一規格的鋼材產品，可以說這兩個品種是當前交易最廣、比較活躍的產品。

　　目前，全國有近20家以生產螺紋鋼為主的大型鋼材企業，產量在30萬噸到50萬噸之間。鋼材期貨的上市將會為廣大的涉鋼企業帶來新的發展和機遇。

　　北京工商大學經濟學院教授胡俞越表示，鋼材期貨在《十大行業振興調整規劃》出臺后，兩會閉幕以后上市意義重大。胡俞越表示，由于前期經濟形勢運行良好，基礎建設、房地產、船舶制造行業迎來較快發展，鋼鐵企業中產能過剩的影響有所掩蓋，當前全球步入經濟衰退期，鋼鐵企業產能過剩，產品結構不合理的情況再次出現，廣泛的涉鋼企業應當抓住機遇積極調整，優化產品結構，利用好鋼材期貨這一工具來實現鋼鐵企業自身的調整。“鋼鐵的定價以前主要由各大廠商自行定價，未來，將由市場來決定價格。雖然線材和螺紋鋼的上市并不能代表全部的涉鋼產品，但是，基本涉鋼產品價格的漲跌也將主導別的鋼材產品價格的漲跌。鋼材企業再成立所謂的價格聯盟，將是一種愚蠢的做法，不利于產業的調整與發展。

　　馬鋼集團市場部經理李建設表示，鋼材期貨的上市，雖然有可能打破鋼鐵企業寡頭壟斷的格局，很多鋼鐵企業不是很支持鋼材期貨的上市，但是，鋼材期貨的上市，可以讓鋼材價格變得更為透明，在提高國內重點工程招標、投標的透明度上，使得市場價格更為合理。

　　李建設表示，馬鋼目前已經做好了迎接鋼材期貨的上市準備，下一階段將進行期貨套期保值，以應對未來市場上可能出現對企業產生的不利影響。

　　上海有望成為定價中心

　　鋼材期貨的上市，市場寄予了更多期待。

　　業內人士表示，由于我國鋼材產量及出口量世界第一，未來鋼材期貨將助鋼企在鐵礦石進口談判上可以得到更多的實際利益，并認為上海未來可能借力鋼材期貨成為全球鋼材定價中心。

　　對此，東證期貨總經理黨劍表示，鋼材期貨推出后所發揮的功能不會一蹴而就，是一個緩慢的過程。他認為，鋼材期貨的推出首先有利于穩定鋼材價格，我國作為全球最大的鋼材生產和消費國，推出鋼材期貨有利于提高我國鋼材的國際定價權，以及淘汰國內的落后產能，這也是鋼鐵振興規劃里重點提出的。最主要的是還可以為鋼鐵生產和流通企業、下游用戶提供規避鋼材價格波動的對沖工具。

　　黨劍坦言，在初期，現貨市場將占主導，期貨價格受其影響。因為鋼材期貨不可能一下子活躍起來，畢竟成交量的放大需要一個過程。上市初期，廣大鋼材現貨市場參與者還會以觀望為主，國有鋼鐵生產企業更以謹慎的態度對待鋼材期貨。一旦現貨企業發現期貨市場和現貨市場交易沒有區別，且的確能夠規避風險，成交量將不斷放大。未來在國內鋼材期貨做大做強的時候，隨著上海國際金融中心的進一步建設，上海有望成為主導世界鋼材的定價中心，而中國有望由鋼鐵大國成為鋼鐵強國。

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