□現代物流報記者王京 發自上海

　　伴隨著鋼材期貨出臺步伐的日益逼近，業內不得不為多年來十分“受寵”的鋼材遠期電子交易市場“捏把汗”。曾有人斷言，一旦鋼材期貨推出之后，鋼材遠期電子交易市場將會自動退出歷史舞臺。

　　推出鋼材期貨，乃我國鋼鐵流通行業未來發展的必然趨勢。然而，鋼材期貨的出臺真的會完全替代鋼材遠期電子交易市場嗎？它們是否還擁有一席共存空間？鋼材遠期電子交易的生存本質又在哪里……在鋼材期貨枕戈待旦之際，本報記者帶著諸多此類問題采訪了上海鋼材電子交易行業內兩大資深人士。

　　策劃采訪：□現代物流報特派記者王京

　　受訪嘉賓：上海鋼之源電子商務有限公司總裁劉勝喜

　　歐浦鋼網-中國鋼鐵電子交易中心營銷總監徐華鋒

　　現代物流報：對于市場盛傳“期鋼上市，鋼材電子盤必將自動退出歷史舞臺！”的說法，您如何看待的？

　　劉勝喜：鋼材期貨的推出可謂鋼鐵行業內的大事，對于遠期電子交易市場來說的確是一個新的挑戰，但與此同時也帶來了新的機遇。首先需要肯定的是，兩者絕不是對立關系，不會存在一方完全替代另一方的可能。

　　鋼材期貨的推出，可能將會帶走一部分從事鋼材遠期電子交易的客戶，少數喜于投機的客戶可能會把部分資金轉投鋼材期貨交易，從而對電子交易的成交量和活躍程度帶來影響，但鋼材期貨的上市也為遠期電子交易市場帶來更多機遇，增加了更多鋼廠及用戶。

　　一方面，鋼材期貨的上市讓更多的交易者了解并關注了電子交易，與可能流失的少數客戶資源相比，是讓更多的鋼貿商了解了電子交易這種避險手段，打開了更廣闊的市場空間，孰輕孰重一目了然；另一方面，期鋼上市給眾多參與遠期電子交易的經營者提供了跨市套利的機會，與有色金屬期貨等品種不同，目前全球只有中國等極少數國家要推出鋼材期貨，交易者要實現跨市套利這種傳統的投資手段，選擇已經運作多年且現在比較成熟的現貨遠期電子交易更理想。

　　現代物流報：作為鋼材遠期電子交易行業內的多年從事者，您認為鋼材遠期合約電子交易和鋼材期貨短期內兩者之間存在怎樣關系？

　　徐華鋒：鋼材期貨的出臺對電子盤有影響，但并不是絕對性的。事實上，鋼材遠期合約電子交易與鋼材期貨有著相輔相成、互相補充的關系。

　　首先，拿期貨市場上的橡膠來說，既為期貨交易品種也存在現貨遠期電子交易市場。橡膠期貨和橡膠遠期合約電子交易可以同時并存，鋼材為何不可呢？當然，還有玉米、塑料等大宗商品也是這樣。

　　至于它們的互補空間，從交易品種上看，市場里的白糖、玉米等大宗商品期貨，品種很是單一。然而，鋼材僅從規格、材質方面來劃分便有數萬種，完全可以錯開交易經營。目前即將出臺的鋼材期貨只有螺紋鋼和線材，并沒有涉及到產量、需求量一直很高的熱卷板，電子盤恰恰可以來補充這一大塊空白。

　　事實上，期貨只是一種金融衍生品，而電子盤是現貨市場的衍生品。鋼材期貨上市將更多地吸引一些金融界投機者的參與，因為大多鋼貿商不具備期貨專業知識，也沒心思去深入學習、研究。相反，鋼材電子交易市場能更多地為鋼貿商服務。就像汽車和飛機一樣，只是兩種不同的交通工具而已，根據不同群體喜好選擇適合自己的不同工具，但最終都可以到達同一目的地。

　　現代物流報：總體來看，鋼材期貨市場與遠期合約電子交易市場兩者之間有何不同之處？

　　劉勝喜：關于兩者的區別可簡單歸納為三個方面，一是鋼材期貨的交易地域和遠期電子交易有所不同；二是兩者參與的群體及參與者的目的并不相同；三是期貨參與客戶群體較為復雜，不能完全滿足所有交易商實際需求，而現貨遠期電子交易品種、合約標準等則可根據交易商具體要求靈活制定。

　　從參與者群體來看，遠期電子交易的參與群體基本上都是從事鋼材貿易的企業，以產業鏈中游客戶為主，由于客戶群體更專業，規模更精煉，現貨交易商通過電子盤交易也能在現貨市場獲得更多的價格話語權。而期貨市場限制條件較為寬松，參與者群體較復雜且交易目的各異，這樣會造成真正進行現貨交易的鋼貿商難以掌握價格主導權，甚至難以判斷把握市場趨勢。

　　另外，當前鋼材期貨的主要交易品種是螺紋鋼和線材，品種等級和規格要求更統一，標準限制相對更嚴格，符合規格的產品才能參與交易；而現貨遠期電子交易市場主要交易品種則有熱卷板、螺紋鋼或線材，且由于各電子交易市場的規則和標準不同，各地區的品種規格、升貼水也會有所差異。比如，最近為順應市場呼聲，鋼之源還推出了國內首個三級螺紋鋼交易品種，在期貨交易中這是很難做到的。

　　現代物流報：多年來，鋼材遠期電子交易市場的生存本質是什么？面對當前嚴峻的市場經濟環境，鋼材電子交易市場又該如何應對呢？

　　徐華鋒：這的確是一個深層面的問題，關于鋼材遠期電子交易市場有別于鋼材期貨的眾多優勢，在此就不再一一道出。其實，這么多年來，鋼材電子盤能夠很好維持下來的真正根源在于其自身盤面上的“對壘”，并非像有人傳言的“鋼材期貨的出臺，定要替代電子盤”。從同一性來看，每一期貨市場也同樣需要這種“對壘”格局。只有代表不同市場價格的人群在盤面上發出不同的聲音，才可以形成對抗，促使盤面交易量。表現的聲音越不同，對抗性便越大，就越有利于增加成交量。

　　當然，尤其在現今鋼市不景氣的環境里，更需要我們謹防同地趨一性，盡力避免聲音單一。作為鋼材遠期電子交易中心，倘若只反映一個地域的聲音是極其可怕的，要力爭反映全國各地市場同一時間的不同聲音，有做空的也有做多。廣東歐浦進駐上海第一年，便同步運營起包括無錫、杭州、南京、天津、邯鄲、太原、武漢、大連等地在內的十余家異地網點，并同時表現在一個盤中，充分激發盤面的活躍性，引發價格“對壘”。

　　現代物流報：最后請您簡單總結一下，鋼材期貨的出臺將會給我國鋼材流通市場帶來什么樣的影響？

　　劉勝喜：長遠來看，鋼材期貨的推出對現貨遠期電子交易市場和現貨交易都將產生積極影響，尤其對我國鋼材流通業態的提升，將起到一定的推動效應。如此一來，還將有助于形成鋼材現貨與期貨有機結合的市場體系，規范和完善鋼材流通市場，從而使我國鋼材市場更加規范、健康、有序發展。

　　眾所周知，我國是世界上最大的鋼材生產國與消費國，鋼材又是關系到國計民生的重要大宗商品。在今年我國鋼鐵行業面臨產能過剩、價格波動加劇以及鋼鐵國際定價權缺失等嚴峻問題時，為規避鋼材價格波動帶來的巨大風險，鋼材期貨上市的同時對遠期電子交易市場也提出了更高標準的要求，尤其是在客戶服務方面必須加大創新力度，提供多樣化和深層次的人性化服務。

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