□本報記者 金士星 上海報道

　　4日亞太股市全面走強為商品市場注入了新的上漲動力。而各類資產價格全面走強的背后，是市場對于中國將出臺新一輪經濟刺激計劃的預期。這將有助于企業消化目前高企的各類商品庫存，提振疲弱的基礎原材料價格，并在一定程度上激發下游消費商和貿易商的采購熱情。

　　工業品反應積極

　　4日滬深股市一掃此前悲觀情緒，截至收盤時滬深股指的漲幅分別達到驚人的6.12%和6.91%。同日，日經225指數漲幅為0.85%，恒生指數在收盤時回吐部分漲幅，報于12331.15，上漲2.47%。

　　此外，在十一屆全國人大二次會議即將召開之前，一些“重磅”積極消息就已充斥市場。周三市場又有消息稱，未來國家將公布新一輪經濟刺激計劃；此外中投將繼續增持工行、建行和中行等三大國有銀行股份。也有市場人士相信，2月份的新增信貸資金還可能超過1萬億元人民幣。

　　對于商品市場而言，經濟刺激計劃下企業未來新增的投資動力將有助于消化目前高企的基礎原材料庫存。在此預期之下，4日工業品期貨價格表現尤為突出。截至收盤時，滬銅905合約以漲停價報收于29240元/噸；滬鋁905合約報收11730元/噸，上漲0.69%；滬鋅905合約收報10540元/噸，上漲2.38%。

　　銅市場上，與4日市場積極傳言相配合的是交易所庫存連續減少。截至3月4日，LME銅庫存為526025噸，減少4850噸，這已是LME銅庫存連續第五個交易日下滑。

　　廣永期貨研究員黃石章認為，在截至本周一的10個交易日內，倫銅40525噸注銷倉單中亞洲區就占了27050噸，注銷倉單占比庫存總量的比例達7%。中國經濟激勵方案將會在兩會期間敲定，而作為中國政府十大振興計劃之一的有色金屬行業將會得到更大力度扶持。

　　然而，銅價未來真正走向更大程度上將取決于消費端，特別是中國消費情況的走向。CRU發布的3月份銅月報稱，春節假期過后，中國買家陸續回歸市場進行采購，廢銅供應緊缺也使得買家轉而消費精銅，這在短期內支撐了銅價。然而，中期市場消費下滑速度超過供給下降速度，電銅市場依然供大于求，增加了銅價下跌壓力。

　　CRU還認為，目前國儲至少已經收儲6萬噸電銅來補充2005、2006年拋售的電銅。國儲著眼于未來，因此并不會急于收購并補充電銅庫存(直到60 萬噸)。雖然國儲不太可能在價格周期絕對底部收購電銅，但國儲收儲價也不會在3500美元/噸以上。除了中國國儲采取收儲措施之外，韓國公共采購機構(PPS)也積極補充電銅庫存。

　　能源化工產品4日盤中漲幅也極為可觀。上期所燃料油期貨0905合約昨天收盤上漲2.20%，報于2925元/噸；大商所塑料期貨報收7860元/噸，上漲1.22%；鄭商所PTA期貨0905合約收漲0.38%，報收5744元/噸。

　　農產品跟風上揚

　　農產品價格4日跟隨周邊品種走高。大豆期貨909合約報收3438元/噸，上漲1.96%；豆粕期貨0909合約大幅收高3.27%，報于2496元/噸；豆油期貨0909合約報收5974元/噸，上漲1.43%。

　　東證期貨研究報告認為，連豆在兩會利好提振下全線飄紅，且美豆上漲也為連豆提供了助力。但近期一直備受關注的南美天氣已經慢慢失去了原有影響作用，阿根廷農民罷工局勢已得到一定程度上的緩解，目前市場上缺少利好因素支撐。

　　豆粕市場上，目前國內養殖市場處于季節性淡季階段，再加上近期豆粕現貨價格不斷逼近成本線以及部分經銷商的退場，終端市場觀望氣氛較為濃厚，近兩周以來多數飼料企業的豆粕庫存周期在10-15天左右，由于當前畜禽存欄存在缺口，且養殖戶補欄心態仍顯謹慎，短期內豆粕需求依然低迷。

　　此外，此前表現活躍的白糖期貨繼續收跌。成交最活躍的909合約當天收報3646元/噸，下滑0.41%。白糖各品種整體持倉量連續第四個交易日萎縮，4日僅為778742手。

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