新浪財經訊 中國證監會2月19日批準上海期貨交易所開展線材和螺紋鋼期貨交易。按照《期貨交易管理條例》和《期貨交易所管理辦法》的相關規定，在各項準備工作就緒和相關程序履行完畢后，中國證監會將盡快批準上期所掛牌其期貨合約。

　　隨著證監會批準上期所開展鋼材期貨交易，將對對我國的鋼鐵行業將產生深遠的影響，主要表現在以下五個方面：

　　一、解決了我國涉鋼企業，尤其是鋼貿企業的避險需求

　　隨著我國國民經濟的不斷發展，我國的鋼材需求量也日益增長，帶動了我國鋼鐵工業近幾年來的蓬勃發展。2008年，我國粗鋼產量達4.96億噸，鋼材出口5926萬噸，均位居全球首位，然而在2008年鋼價上下半年冰火兩重天的格局下，涉鋼企業由于缺乏理想的避險工具，出現了嚴重的虧損，我國鋼鐵行業教訓慘痛，尤其是鋼鐵流通行業更是損失慘重。

　　即將上市交易的鋼材期貨將為涉鋼企業提供良好的避險工具，尤其在我國現有的鋼鐵行業模式中，它的作用將非常顯著。在我國，鋼鐵生產企業的集中度很低，而鋼鐵貿易流通企業的集中度更低，據統計，目前經營鋼鐵貿易的企業有20萬家之多。對于目前的鋼貿企業，多數規模偏小，絕大多數鋼貿企業的經營規模都在幾萬噸至幾十萬噸。在牛市中，市場供不應求，貿易商往往要看鋼廠臉色拿貨，而到了熊市，又不得不為了保住代理資格，按照鋼廠供貨的價格，就算虧損也要拿貨。因此，我國鋼鐵貿易流通企業對于鋼價波動束手無策，缺乏主動抗擊的能力。

　　這種局面在鋼材期貨上市交易之后將得到改觀，廣大涉鋼企業可以通過鋼材期貨價格發現、套期保值等功能為企業經營保駕護航，從另一個層面來講，這將意味著鋼貿流通企業將不再被鋼廠牽著鼻子走了。

　　二、鋼價走勢將更加直接地由市場決定

　　我國的期貨行業經過這幾年的發展，已經成為全球大宗商品定價體系中的重要成員，但作為全球第二大大宗商品的鋼材并沒有出現真正意義上的定價中心，我國開展鋼材期貨交易將很好地彌補這一空缺。鋼材期貨交易由于會有大量自然人在市場中進行投機、套利交易，相比已經開展多年的鋼材電子盤交易，更能正式地反映市場的供求關系，使得市場的定價機制更加統一，使得價格發現功能在鋼材期貨交易中得以較好發揮，也能為我國乃至全球提供一個具有公信力的鋼材基準價格，以此推動我國鋼鐵產業的優化和發展。

　　三、建立定價中心，有利于提高鐵礦石等原材料的議價能力

　　“中國買什么，什么漲；中國賣什么，什么跌”，這句話道出了定價權對于中國鋼鐵行業的重要性與迫切性。2008年下半年，中國鋼鐵行業出現嚴重虧損，一方面是受全球經濟危機影響下游需求疲軟所致，另一方面，則可歸因為中國嚴重缺失鐵礦石定價權，長協價與現貨價格出現嚴重倒掛。

　　2008年的鐵礦石談判深深地刺痛了中國鋼鐵業的神經。當寶鋼在2月份與巴西淡水河谷公司達成65%和71%的漲價協議后，盡管中國企業還對這一首發價充滿腹誹，但仍“普遍認為能夠接受”。但是，事情遠遠沒有中國鋼鐵企業估計得那么樂觀。澳大利亞鐵礦石生產商單方面破壞談判規則，6月23日，力拓礦業公司與寶鋼達成粉礦和塊礦分別上漲79.88%和96.5%的協議，該漲幅遠高于淡水河谷的漲幅，亞洲市場第一次出現了兩種鐵礦石長協價格。

　　同鐵礦石相比，中國銅精礦的對外依存度與之相當，卻并沒有出現定價權受制于人的尷尬局面，主要原因在于銅精礦的定價受到銅期貨價格的直接影響。中國進口銅精礦的具體價格是以期貨價格減去加工費來確定的。在這種定價模式下，精銅的生產企業無需承擔銅礦價格的變動風險，保障了企業生產的穩定性。

　　鋼材期貨的上市交易將在全球范圍內產生具有公信力的鋼材基準定價，將使我國處于更加透明、公平的鐵礦石議價環境中，將有利于我國鋼鐵產業的健康發展。

　　四、將有助于優化產業結構，淘汰落后產能

　　我國鋼鐵行業的現狀是大量新增產能與落后產能并存，雖然按照十一五規劃要求一批高污染、高能耗的產能已經被逐步淘汰，但是還是存在大量落后產能，無論是從優化我國鋼鐵產業的結構，還是大力實施節能減排工作的角度，淘汰落后產能對于提升我國鋼鐵產業的整體水平和競爭力都有著重要意 義。

　　鋼材期貨的上市交易將有助于提高我國鋼鐵行業的整體水平，將要上市交易的螺紋鋼和線材期貨品種，作為建筑行業的主要原材料，其品質標準往往缺少一個公開、透明的機構進行評估，鋼材期貨的交割機制很好地彌補了這一空白。由于我國的產鋼企業眾多，產業市場化程度很高，通過對于鋼材質量的客觀評估，建立公平的交割品種體系，一方面有助于提高產品的整體質量水平，另一方面將對落后產能的優化升級提供根本的源動力。從這個角度來看，鋼材期貨的推出將對提升我國鋼鐵產業的整體水平起到顯著的推動作用。

　　五、將對涉鋼企業的經營思路提出新的要求

　　鋼鐵行業由于產業鏈較長，鋼價的波動受到多方因素的綜合影響，我國的涉鋼企業往往在鋼價牛市中賺得盆滿缽滿，但是一旦遇到鋼價大幅下跌，則只好通過限產保價等被動行為來應對，在這種局面下，利潤空間被嚴重壓縮，在漫漫熊市中很多涉鋼企業甚至無法支撐，只好選擇離開這個市場。

　　鋼材期貨的推出將使涉鋼企業的經營更加靈活，應對價格波動風險的能力更強，但是與此同時也對涉鋼企業提出了更高的要求，如何利用好這一避險工具將對企業經營活動產生直接的影響，作為涉鋼企業在進行鋼材期貨交易之前應該做好以下準備工作：

　　1。與期貨公司建立良好的合作關系，互相學習。由于涉鋼企業對于鋼鐵產業的特點以及鋼價的波動規律都有扎實的基礎，但是對于期貨交易卻接觸甚少，期貨公司則精通期貨的交易流程、風險控制、資金管理、套期保值方案制定等業務，比如企業利用期貨的保值力度，保值操作過程中與市場趨勢嚴重背離情況下的操作處理，正確認識保值過程中期貨市場的虧損等，但是對于鋼鐵行業的自身特點又接觸不多，在這種情況下，如果建立良好的互通機制，互補提高，是涉鋼企業利用好鋼材期貨的基礎。

　　2。明確參與期貨交易的目的，杜絕利用期貨進行投機交易。回顧我國1993—1994年的線材期貨交易歷史，當時參與線材交易的涉鋼企業眾多，這期間全國線材期貨交易累計成交總量達到4.52多億噸，成交金額計1.32多萬億元，交割總量251多萬噸，成為當時全國成交量最大的商品期貨品。當時線材期貨的價格發功能現有所體現，但套期保值功能尚不成熟，主要是參與者缺少專業的操作技能和風險意識，一些涉鋼企業看到價格大起大落，就一改初衷，放棄了套期保值的計劃，參與到了投機的行列中，造成了嚴重的損失。要杜絕這樣的情況再次發生，涉鋼企業應該做好決策、操作、風險控制、緊急情況處理的職能分離，只有這樣才能在化解價格風險的同時，不被鋼材期貨這把雙刃劍所傷。

　　3。涉鋼企業在明確利用鋼材期貨為經營活動保駕護航的前提下，選擇擁有豐富保值經驗的期貨公司也是至關重要的。相信鋼材期貨的上市交易對于我國鋼鐵行業的格局變化、行業的水平提高都會有很好的推動作用。

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