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聯手麥格理 羅杰斯熱炒中國食譜商品概念
□本報記者 金士星 上海報道
盡管2008年10月以來各類資產價格劇烈波動，但由羅杰斯和麥格理基金管理(香港)有限公司(簡稱：麥格理基金)于11月推出的跟蹤中國食品消費結構情況的“麥格理和羅杰斯中國農產品指數(Macquarie and Rogers China Agriculture Index)”在剛剛過去的12月份依然獲得了11.6%的回報率。
有行業人士認為，在宏觀經濟形勢依然不確定的情況下，中國對于農產品消費的剛性為該指數提供了更為可靠的安全邊界，同時該指數也為機構的產品創新帶來新機會。另一方面，始終將大宗商品和中國概念作為自己招牌的羅杰斯依然不忘向投資者“兜售”自己投資組合理念，不過這次盯上的卻是中國人的“食譜”。
弱勢中表現穩定
令羅杰斯和麥格理基金感到信心十足的是，12月份累計回報率好于全球主要股指表現。同期盡管主要亞洲股指，如日經225、恒生指數、MSCI新加坡指數、韓國KOSPI200指數和MSCI臺灣指數都有所上漲，但其中表現最好的KOSPI200指數漲幅也僅為6.2%。
同樣跟蹤農產品價格走勢的DJAIG農產品指數在2008年12月漲幅為9.8%。而麥格理和羅杰斯中國農產品指數能夠提供表現更好顯然主要依賴于其獨特的商品構成。
麥格理和羅杰斯中國農產品指數將主要期貨交易所中的16種農產品期貨合約作為其構成部分，同時其構成比例也考慮了中國目前和未來的食品消費結構和風格。目前，在指數中權重最大的是玉米，占20%，其次是CBOT小麥和大豆，權重分別為17.24%和14.37%。
麥格理基金的零售基金銷售總監Harry Krkalo認為，除了是世界上人口最多的國家外，中國也是發展最快的經濟體之一，中國人的飲食結構將在農產品定價中扮演重要角色。開發一只跟蹤中國農產品消費結構變化的農產品指數是一種投資于農產品領域的創新方式。
麥格理基金稱，傳統商品指數在決定各種商品的權重時基于各類商品供應方面的因素考慮，而麥格理和羅杰斯中國農產品指數的商品權重是由中國實際和預期的農產品消費數據而定。
麥格理基金執行董事Matthew Long認為，未來中國人的食品消費狀況將對農產品價格產生更大影響，該指數表現也會較其他農產品指數有很大不同。
在該指數于2008年11月正式上市之初，羅杰斯曾表示，在未來5到10年中，農產品市場將會是為數不多的牛市之一。“汽車或金融機構的股票也許很難出現牛市，但世界不會不吃東西。”他說，“這一指數顯示了中國的重要地位，同時也結合了我對中國將在商品市場中扮演更重要角色這個觀點。”
長期表現與短期賣點
如果將該指數的歷史表現延伸至2004年，其累計回報率更加驚人。國信證券農業分析師張如認為，在目前宏觀環境下，指數短期波動在所難免，但如果有產品能夠長期跟蹤這一指數，未來表現將會很不錯。顯而易見的基礎是，隨著消費結構的變化，農產品價格也會同步走高，而且因為這一指數根據中國人的消費情況調整了權重，在中國消費增長的前提下，這一指數的表現也會超過其他商品指數。
有券商人士表示，從這一事件看，麥格理和羅杰斯選擇了一個非常巧妙的“賣點”，這對于國內機構有很強啟示。但在實際操作中，券商和商品市場參與者——期貨公司業務范圍的分割、國內外市場的分割都給機構產品創新帶來了障礙。
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