從去年12月上旬開始，連豆連續大幅度的下跌勢頭暫時被遏制。在周邊商品市場重新回暖的背景下，國內外期豆也開始啟動穩步攀升的進程。特別是美豆，在形成了小型的上漲通道，在1月上旬重新突破1000美分。而在外盤的指引下，連豆重回上漲態勢，12月8日迄今漲幅更是達到30%左右，成為了農產品中的引領者。至于大豆上漲的原由，南美大豆主產區的干旱問題以及國內對農業的扶持引爆了本輪的反彈態勢。但是利好消息的兌現還需時間，中長期恢復上升勢頭需要基本面和通脹預期實現。短期內連豆很難站穩3500元大關，在3000元至3500元之間橫向震蕩的概率更高，投資者對此需保持謹慎的投資思路。

　　在現貨方面，國內政府第三次收儲推動價格走高。近日國內有關大豆的第三次收儲計劃正式下達，其中，安排中儲糧總公司在東北大豆產區收購國家臨時存儲大豆300萬噸，這批國家臨時存儲糧食的收購執行期將截止到2009年4月底。臨時存儲糧食收購價格、收購資金安排等有關事宜，仍按現行規定執行。國家有關部門將根據收購進度和市場情況，及時下達后續批次的收購計劃。結合三次的收儲計劃來看，國家的大豆收儲已經達到了600萬噸，對大豆市場有極大的穩定作用，畢竟它已占據到東北大豆總產量的3/4左右，緩解了之前曾出現的賣豆難困局，并大大抵消2008年大豆增產的現狀。

　　國際市場方面，國外天氣與美農業部月度報告利好有限。而當前市場關注的焦點無疑就是南美大豆主產區的干旱問題和美農業部即將公布的月度報告，從市場對此的解讀來看，這兩者對期豆的利好性支撐較為明顯。根據最新南美天氣預報顯示，未來5-7天時間里，阿根廷中部多數地區降雨量預計超過1英寸，而南部及東南部地區雨量預計少于先前預報，這能否緩解南美的干旱情況還需時間去證明。而美農業部的月度報告中，因美國大豆壓榨放緩抵消了南美干旱可能導致大豆產量下降，美國大豆庫存和產量仍高于預期，預期中的利好完全落空，美豆高位運行受挫。

　　整體看，目前商品市場的走勢還是暴跌后的技術反彈行情，只能說熱冷交換太快的回暖。作為農產品中的領頭羊大豆，既有內部因素的強力支撐，又有外圍環境的相互照應，投資者信心有所恢復。但市場預期中的利好基本上已成泡影，連豆的反彈動能已經不足，勢必重新回歸到基本面上來，短期缺乏有力的指引，預計行情進入到上下震蕩格局的概率很大。

　　(金元期貨 馮偉民)

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