2008年圣誕節前后的幾個交易日商品市場終于出現了回暖跡象。紐約原油期價從35美元回到了46美元，漲幅30%以上，倫銅回升幅度達到11%，而美豆從12月初就開始回升，目前漲幅達到了26%。1月2日為2009國際商品市場新年首個交易日，恰逢國內假期，國際大宗商品市場整體回升，其中紐約原油期價連續合約漲幅達到6.9%，倫銅漲幅5.59%，農產品(000061,股吧)走勢也表現較強。國內市場昨日首個交易日隨外盤全線飆升，5個品種漲停報收，工業品整體漲幅較大，農產品也紛紛走高，呈現出一篇濃厚的多頭氛圍。

     對大宗商品期價有著重要影響的美元指數在12月份出現反彈，整體漲幅達到了3.8%，可見美元并沒有給商品期價帶來支撐，反而還施加了一定壓力。從經濟領域看，也是絲毫沒有看到經濟數據的好轉跡象。美國供應管理學會(ISM)報告，12月份美國制造業指數從11月份的36.2%降至32.4%，低于經濟學家平均預期的35.5%，并且創下了自1980年以來的新低，分析師表示最新的數據意味著持續的衰退環境。同時ISM還表示，12月份新訂單指數連續第13個月下降，目前處于1948年1月以來的最低水平。另外一份報告顯示，12月份芝加哥地區的商業活動仍然疲軟，12月芝加哥采購經理指數為34.1%，較11月的33.8%略有上升。經過修正的歐元區12月采購經理人指數由上次公布的34.5下調至33.9，11月數字被修正為35.6，該數字低于50則表明制造業出現了萎縮，低于50的差額越大萎縮幅度就越嚴重，12月份的采購經理人指數是該數據11年歷史上的最低值。

     可見，新年交替之際，在經濟數據未現好轉以及美元再度走強的背景之下，全球期市呈現出連續回升的格局，顯示投資者在經歷了2008金融風暴之后心態的穩定以及對2009年期貨市場有著較強的信心和預期。

     因此，從上面的分析來看，美元指數走勢以及經濟領域的經濟數據絲毫不能解釋2009新年交替之際商品市場以及股市的大幅回升。筆者認為，2008年年底主要大宗商品的回升以及2009年首個交易日開門紅顯示了投資者的信心在經歷了2008極度恐慌之后開始穩定，而且投資者對于全球救市措施的效果也充滿了期待。另外，2008年商品市場以及股市的暴跌在一定程度上透支了熊市跌幅，恐慌帶來的巨大跌幅有著非理性的成分在里面，市場需要修正。

     展望2009年商品市場的走勢，筆者傾向于企穩回升。一方面，2008年的超跌需要修正；另一方面投資者信心開始穩定，道瓊斯指數近三個月的底部橫盤格局充分顯示了投資者的心態；最后，在全球聯手救市的影響下，全球經濟可能會見底回升，目前極度悲觀的經濟數據有可能就是黎明前的黑暗，而且全球大幅度降息注資也有可能再度引發一輪流動性泛濫，這反而有利于商品市場的回升。