見習記者 陳捷 上海報道

　　12月17日，歐佩克宣布了新一輪的石油減產計劃，減產額度超出200萬桶的預期達到每日220萬桶。該項減產計劃將于明年1月1日生效，這將成為歐佩克自1982年開始設定產量額度以來最大幅度的減產。

　　與此同時，美國原油市場卻出現了暴跌行情，1月合約重挫8.12%，一度跌穿40美元整數關口，至每桶39.88美元；而主力2月合約也下跌4.48%，收盤于每桶44.61美元。

　　“市場的反應讓我感到迷惑，”上海中期石油分析師宋聰有點納悶�！拔艺也怀鋈魏卫碛蓙斫忉尷�好下的暴跌現象，難道這僅僅代表了利好已經出盡？”

　　減產已是騎虎難下

　　這是近四個月來，歐佩克進行的第三次大幅減產。

　　9月中旬，油價在7月初抵達高峰后已持續下跌兩個月，當時次貸危機的大規模爆發加劇了商品市場的恐慌，石油成為帶頭的跳水大哥。歐佩克開打“減產牌”，首次出手的力度是每日減產50萬桶。

　　10月24日的維也納會議，歐佩克再度宣布減產，數字被提高到每日150萬桶。

　　然而，歐佩克的兩輪減產未達任何效果，油價繼續一路下滑，相繼穿破每桶60、50美元后，油價直逼“40”時代，比歷史最高的接近每桶150美元縮水了70%以上。

　　原本看多的國外投行也大舉看空油價，美林本月初的報告稱，如果全球經濟衰退蔓延至中國，那么油價可能在明年初短暫跌破25美元。而一直看多油價的高盛也發布報告稱，油價會跌到30美元。

　　油價的“跌跌不休”令各歐佩克成員國頭疼不已，此前歐佩克成員國部長發布了一份聲明，聲明表示：如果不加以控制，油價的暴跌可能會很快危及那些為保證中長期充足能源供應所需進行的投資。

　　沙特石油部長納伊米更是在公開場合表示，75美元才是石油的合理價位�！澳銈儽仨毭靼�，將油價目標設定在每桶75美元是有正當理由的，你們要讓每個產油國都生產，可我們不能在每桶40美元的價位上生產�！�

　　于是，歐佩克的減產計劃繼續“加碼”——220萬桶！至此，該組織決定削減的原油日產量已達420萬桶。歐佩克主席、阿爾及利亞石油部長沙基卜-克利勒表示，累計減產規模是2.2%。

　　“歐佩克成員國能否團結一致，嚴格執行減產計劃是關鍵�！睆V發期貨研究部副總經理陳年柏提出自己的看法，“同時，歐佩克僅控制了全球40%的石油供應，抑制石油下跌，還要看非歐佩克石油生產國是否配合，尤其是俄羅斯的態度。”

　　在17日的減產會議上，歐佩克主席哈利勒表示，俄羅斯是主權國家，隨時可能決定加入歐佩克。有消息稱，俄羅斯的石油企業上個月已經將日產量減少了約32萬桶。而在本次歐佩克會議上，俄羅斯僅是觀察員，并不承擔執行歐佩克會議決定的義務。

　　遠期依舊看漲？

　　“ 這真是太出乎人的意料了！”南華期貨研究所所長朱斌對于減產日出現暴跌連呼“看不懂”，“按理說，歐佩克削減力度之大史上罕見，同時近幾日美元連續走軟，目前美元指數已跌落至80以下，這對石油市場都是實實在在的利好，為何油價不升反降？”在此前的一份研究報告中，南華期貨曾看好石油市場會在12月迎來反彈。

　　更令朱斌感到奇怪的是，原油1月合約與2月合約間，竟然出現了近5美元的價差。(2月合約比1月合約貴5美元)�！叭绻�買1月合約，同時拋2月合約，豈不是穩賺，但又為什么近期的1月合約價格卻漲不上去？”

　　一般而言，由于期貨具有持倉成本，遠期價格會比近期略高一些，但不至于到每手相差5美元的地步。

　　廣發期貨的陳年柏對此的解釋是，“由于近期合約更貼近現貨市場，價格不會產生大的波動，而遠期合約更易受金融市場的波動。如果未來油價出現暴漲，遠期的期貨合約會上漲得更多，這樣的話，買近期，賣遠期將會出現虧損。”

　　“投資者對這一風險的擔憂，或許預示著油價后市會出現令人意想不到的狀況。”陳年柏意味深長地說道。

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