◆每經記者 唐宗全

　　昨日，滬銅0902主力合約放巨量報收27690元/噸！下一站，2萬！銅價為代表的基本金屬價格，近期受金融和經濟危機影響，3萬整數關口根本無法支撐，伴隨庫存的急劇增長，新一輪暴跌馬上將展開！業內分析人士認為，不跌到2萬附近，銅價將難尋支撐。推倒重來！2003年10月13日，滬銅放量增倉，從2萬附近踏上牛市征途，5年以后，銅價將重新回到牛市的起點，怎么漲上來的怎么跌回來，只是時間更短、速度更快而已，這或許就叫牛熊輪回。

　　銅價將跌到2萬元附近

　　產能嚴重過剩、庫存急劇增長、需求嚴重低迷、成本根本無法支撐市場價格、減產措施雷聲大雨點小、市場寄以厚望的國家收儲也還停留在討論階段。業內人士認為，即使通過收儲動議，也不可能改變世界經濟衰退的現實，也無法改變全世界有色金屬需求不足的窘迫，更不可能改變市場的趨勢。在全球金融危機已經演變成經濟危機的背景下，價格下跌是無法避免的現實，本輪因嚴重供過于求帶來的衰退是無法避免的，有色金屬行業不經歷痛苦的關、停、并、轉，金屬價格是不可能重新走牛的。中國4萬億經濟刺激計劃帶來的利好，只有在下一輪牛熊輪回中才可能發揮作用。

　　“目前大部分礦山的生產成本折合成銅價，在2.2萬元/噸附近，成本區域以下生產商會考慮減產，所以這個位置對銅價會形成支撐，不過考慮到隨著價格的下跌，成本也會向下跌，所以跌到2萬附近完全是合理的。”深圳國際期貨金屬分析師劉旭這樣告訴《每日經濟新聞》記者。

　　“從技術分析的形態理論上說，前期2萬附近是個重要的壓力關口，這個區域是礦山成本，在這個壓力位之下，銅價曾經經歷了8年熊市。前期的壓力位就是未來的支撐位，2003年底突破以后，本輪下跌在這里形成支撐是完全有可能的。”一個不愿意透露姓名的市場人士這樣告訴記者。

　　滬銅近全線跌停創四年新低

　　滬銅跌破震蕩區間下軌。除0812合約臨近交割，受現貨市場價格支撐沒有跌停以外，其他銅合約幾乎全線跌停，創出四年來的新低，主力合約0902下跌1160元/噸，最新報27690元/噸。北京時間昨日19：32，倫敦LME銅下跌110美元，跌幅3.06%，最新暫報3485美元/噸，最低曾經探到3462.5美元/噸，市場繼續向下重挫，創出40個月的新低。

　　昨日，美元匯率一度跳水超過1%，然后迅速被拉起，整個亞洲交易時間段都在87.70點附近強勢震蕩，經驗豐富的市場交易員，把這個理解為美元看漲的強烈信號，美元的過山車走勢讓市場分析人士對趨勢豁然開朗，未來基本金屬價格下跌將成為主流。

　　實體經濟的危機才剛剛開始

　　基本面方面，美國商務部周三公布，美國10月房屋開工年率年率減少4.5%至79.1萬戶，10月建筑許可減少12%至70.8萬戶，這代表美國房地產市場沒有絲毫好轉跡象。此外，底特律三大車廠——通用汽車、福特和克萊斯勒的生存正受到威脅，這表明金融危機已經演變成經濟危機，次貸危機不光沒有結束，還在繼續深入發展。

　　雖然金融市場壞消息近期要少些了，研究外匯和美國市場的資深人士鄭先生認為，這只是暫時的平靜，下一波出問題的將是美國商業銀行和企業債CDS大量違約。近期，美國股市的下跌，導致資金大量拋售資產持有貨幣，美元的走強可以理解成市場的避險需求，也可以理解為美國股市還要繼續大幅下挫的信號。市場是經濟的晴雨表，這代表投資者強烈地看空美國經濟的決心，這次金融危機是美國累計多年的市場風險的總爆發，最痛苦的日子還沒有來臨，實體經濟的危機才剛剛開始，下一個會是誰？

　　全世界對銅需求非常疲軟

　　現在是銅的消費旺季，近一個月來LME庫存增加非常大，已經達到28.16萬噸的規模，庫存的增長代表需求的急速萎縮，歐洲表現特別明顯。中國10月份發電量是負增長，在近年的經濟增長周期中是首次出現，電力負增長將導致對銅的需求下降。10月份中國的進口處在快速的萎縮之中，從歷史數據來看，外貿進口數據的增長和實體經濟的增長是保持同步的，外貿增速的下降代表國內經濟增長正在快速下降。作為世界上最大的銅消費國，中國對銅的需求非常疲軟。

　　中國需求一直以來就被認為是金屬大牛市的基本推動力，現在看來這個火車頭已經沒力氣了，而且還在開倒車。國際期貨分析師劉旭認為，目前金融危機對實體經濟的影響還沒有完全表現出來。

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