當大宗商品熊市來臨的時候,即便是盛極一時的“中國需求”,也難以喚醒市場資金做多的熱情。昨天,兩位做客中國證券網期貨頻道《在線答疑》欄目的嘉賓認為,中國大宗商品價格不會獨立于世界體系,無論是能源價格還是金屬價格,都與國際市場息息相通。因此,在全球經濟陷入衰退的背景下,“中國需求”將無力挽救商品熊市。

     中國將啟動四萬億經濟刺激計劃的消息,本周初曾對大宗商品市場造成明顯利多,國際原油、有色金屬、農產品(000061,股吧)盤中一度出現暴漲。但此后商品期貨價格再度一瀉千里,截至昨天收盤,國際原油、期銅等主要期貨合約再破新低,市場悲觀情緒不言而喻。

     本期中國證券網期貨頻道在線答疑主題為《4萬億“中國需求”能否重燃商品牛市火炬？》。不少網友提出,目前有色金屬的價格已經很低,如鋁價鋅價已經跌破冶煉企業的生產成本,但期鋁、期鋅合約仍在不斷下跌;隨著4萬億“中國需求”的出現,金屬價格是否會止跌企穩？南華期貨研究所分析師陳彤表示,“中國需求”對全球的影響越來越大,尤其在基本金屬的消費上。但是,至今為止,中國對外需求金屬的比重相對有限,能否獨立支撐起世界經濟的需求,要畫一個問號。

     “金屬的價格是世界性的,所以我們不能對中國4萬億計劃的影響過于樂觀。”國泰君安研究所副所長郭洪鈞的看法更為直接。郭洪鈞表示,鋅、鋁的價格確實已經跌破成本,但是繼續下跌的可能性仍然很大。“這是因為需求在劇烈下降,庫存不斷創出新高。倫敦金屬交易所（LME）的鋁庫存已達160萬噸,這是2001年以來的最高水準。 ”郭洪鈞表示,中國2年4萬億的刺激經濟計劃力度很大,這個投資數量幾乎占中國GDP的8%,對金屬的需求肯定有一個強勁的拉動效應。但是也應該看到,全球經濟正在處于明顯的衰退過程中,次貸危機正在向實體經濟部門擴散;企業效益下滑、甚至倒閉,工人失業增多,投資者的預期也發生變化,這些都導致需求出現明顯下降。

     陳彤指出,在中國政府的基礎建設投資中,需求最大的原材料應該是鋼材,估計可能有1億噸,水泥約5億噸;在銅方面,需求預計會增加5%至10％,約40萬噸。兩位分析師均表示,在全球經濟衰退的背景下,中國難以獨善其身。因此,僅靠中國自身的需求,恐怕將無力挽救商品熊市。