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全球大宗商品震蕩筑底 將緩慢進入上升通道
□本報記者 盧錚 北京報道
受國際大宗商品價格回落影響，10月份我國CPI漲幅回落至4%。不過，分析人士認(rèn)為，大宗商品價格繼續(xù)下跌的空間已不大。隨著明年全球經(jīng)濟復(fù)蘇，大宗商品價格將緩慢進入上升通道。此外，各國普遍實行的寬松貨幣政策，或?qū)⑨j釀通貨膨脹強力反彈風(fēng)險。
價格震蕩筑底
近幾個月，國際市場初級產(chǎn)品價格大幅下跌。據(jù)統(tǒng)計，10月下旬，反映大宗商品價格走勢的CRB指數(shù)已從7月份的最高位下跌了46%。
10月份可謂大宗商品價格的“深跌”之月。10月份倫敦金屬交易所三個月期銅跌幅高達35.75%，創(chuàng)下自1970年以來月跌幅記錄。黃金下跌18%，創(chuàng)造了自1980年單月跌幅之最。小麥也出現(xiàn)了22年來一個月內(nèi)最大跌幅。
國際油價已從7月份的147美元跌至60美元左右。截至北京時間11日15時30分，紐交所12月份交貨的原油價格下跌1.59%，報于60.82美元/桶。
分析人士指出，近期國際大宗商品價格大幅回落，主要是全球經(jīng)濟放緩前景減少需求預(yù)期。此外，國際交易市場投機炒作風(fēng)潮得以緩解，也是重要因素。
銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾認(rèn)為，隨著次貸危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延，對全球經(jīng)濟放緩甚至衰退的預(yù)期越來越大，全球大宗商品價格進一步下滑的預(yù)期強烈。
不過，經(jīng)過前段時期的價格“高臺跳水”以后，全球大宗商品價格繼續(xù)跌落的空間有限。國際能源機構(gòu)首席經(jīng)濟學(xué)家法提赫•比羅爾認(rèn)為，盡管全球經(jīng)濟放緩可能使發(fā)達國家能源需求有所下降，但發(fā)展中國家對能源需求的迅猛增長卻可能使全球能源總需求有所增加，2009年國際油價有可能重拾上漲勢頭。
從供給面看，石油輸出國組織(歐佩克)輪值主席哈利勒日前表示，如果歐佩克10月宣布的減產(chǎn)計劃無法停止油價暴跌，歐佩克成員國將進行新一輪減產(chǎn)。
中商流通生產(chǎn)力促進中心分析師陳克新認(rèn)為，大宗商品價格已經(jīng)進入震蕩筑底階段，再次出現(xiàn)前段時期那樣深幅跌落的可能性不大，但持久性強勁反彈條件暫時也不具備。
他認(rèn)為，大宗商品價格走勢將呈現(xiàn)U型形態(tài)，持續(xù)暴跌之后進入底部運行階段，經(jīng)過一段時期震蕩，緩慢進入上升通道。
全球經(jīng)濟或明年末
開始復(fù)蘇
盡管大宗商品價格仍處在下行通道內(nèi)，經(jīng)濟通縮壓力加大，但也有分析人士認(rèn)為，各國救市采取的寬松貨幣政策，為日后通脹反彈埋下了隱患。
國際貨幣基金組織(IMF)日前預(yù)計，全球經(jīng)濟將在2009年末開始復(fù)蘇。而據(jù)國際能源機構(gòu)日前發(fā)布的報告，一旦全球經(jīng)濟復(fù)蘇，國際油價將反彈至每桶100美元以上，并將在2030年超過200美元。
商務(wù)部研究院副研究員梅新育認(rèn)為，盡管國際大宗商品市場暴跌，顯著減輕了外部通貨膨脹壓力，但各國救市所注入的資金動輒數(shù)千億美元，加上普遍的大幅度降息和降低準(zhǔn)備金率。寬松的貨幣政策蘊藏著通貨膨脹強力反彈的風(fēng)險。
國際投資家吉姆•羅杰斯日前接受媒體采訪時也表示，盡管短期內(nèi)油價可能進一步下跌，通貨緊縮情況可能出現(xiàn)，但長期來看，商品的長期投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)，商品牛市至少會持續(xù)十年，人們?nèi)悦媾R高通脹年代的來臨。
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