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高盛看低油價(jià)至50美元 深南電對(duì)賭瀕危
原油期貨迫近62美元/桶臨界點(diǎn)，高盛看低年底油價(jià)至50美元；而與深南電對(duì)賭的，正是高盛全資子公司
本報(bào)記者 王志靈 朱益民 深圳報(bào)道
對(duì)賭陰霾，揮之不去。10月27日，深南電(深圳南山熱電股份有限公司，000037.SZ)停牌一小時(shí)后，開盤即直接跌停。當(dāng)日，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨合約價(jià)格，已由9月下旬100美元/桶，下跌至62.5美元/桶。
此前的10月17日，深圳證監(jiān)局責(zé)令深南電取消其與高盛一家子公司簽署的石油衍生品合約，深南電違規(guī)“對(duì)賭”，因此東窗事發(fā)。
深南電公告稱，公司有關(guān)人員擅自與高盛子公司杰潤公司進(jìn)行油價(jià)對(duì)賭，涉嫌違法。根據(jù)對(duì)賭協(xié)議，若紐約輕質(zhì)原油期貨價(jià)格高于62美元/桶，則深南電獲利，反之，則高盛獲利。
雖然深南電公告稱，截至10月24日，其與杰潤的確認(rèn)書中約定的“浮動(dòng)價(jià)”每月均高于每桶62美元，當(dāng)日，原油期貨的收市結(jié)算價(jià)為64.4美元/桶。但未來兩月，一旦“浮動(dòng)價(jià)”低于每桶62美元，深南電將蒙受巨額損失。
“最初，深南電也是為了做燃油套期保值的，只是隨著近一年國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)較大，企業(yè)或企業(yè)套期保值操作人員，經(jīng)不住誘惑，轉(zhuǎn)做期貨投資以期獲利，并最終掉進(jìn)了高盛的陷阱。”一位期貨投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者稱。
據(jù)聯(lián)合證券電力行業(yè)研究員王爽介紹，深南電“燃油發(fā)電”每千瓦時(shí)對(duì)原油的消耗大約在200克左右。而在2007年年報(bào)公布時(shí)，其就曾表示，2008年要實(shí)施“燃料油采購的套期保值，合理控制并降低燃料成本”。
高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)賭
據(jù)深南電公告披露，該公司2008年初與美國高盛集團(tuán)有限公司全資子公司杰潤(新加坡)簽訂了期權(quán)合約，合約確認(rèn)書主要分為兩個(gè)時(shí)間段。
在有效期為2008年3月3日至12月31日的確認(rèn)書中，雙方規(guī)定當(dāng)浮動(dòng)價(jià)高于63.5美元/桶時(shí)，深南電每月可獲30萬美元的收益；當(dāng)浮動(dòng)價(jià)低于63.5美元/桶且高于62美元/桶時(shí)，深南電每月可得(浮動(dòng)價(jià)-62美元/桶)×20萬桶的收益；而當(dāng)浮動(dòng)價(jià)低于62美元/桶時(shí)，深南電每月則需向杰潤公司支付與(62美元/桶-浮動(dòng)價(jià))×40萬桶等額的美元。
申萬巴黎基金公司金融工程部研究員劉忠勛分析指出，若浮動(dòng)價(jià)低于每桶62美元，杰潤的標(biāo)的物為40萬桶，相當(dāng)于深南電額外多承擔(dān)了20萬桶的下跌風(fēng)險(xiǎn)期權(quán)。
從合約中看出，深南電的獲利條件是，浮動(dòng)價(jià)高于62美元/桶，而杰潤賭的則是油價(jià)的下跌，在62美元/桶下方，每下跌1美元，其將獲利40萬美元。
2008年2月底，深南電的對(duì)賭看來似乎相當(dāng)具有誘惑力。
當(dāng)時(shí)，國際原油期貨價(jià)格就已突破每桶100美元，3月依然保持上升勢(shì)頭，各大投行、包括高盛都積極唱多石油，高盛上半年頻頻發(fā)布報(bào)告唱多油價(jià)，聲稱年內(nèi)原油價(jià)格將沖上每桶140美元、每桶170美元，甚至每桶200美元。
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