□本報記者 王超

　　面對部分期貨品種連續第三日跌停，大連商品交易所昨日按照交易規則強制減倉大豆系列62714手合約。加之期價逼近種植成本，令后市跌幅減弱，多頭面臨的風險正逐步有效釋放。

　　交易所強制減倉6萬余手

　　大連商品交易所的大豆系列合約昨天打開跌停板后出現小幅反彈，但隨后沖高回落，至收市時5個合約封在跌停板上，按照交易規則，當日收市后大商所對大豆系列62714手合約進行了強制減倉，強減量大大低于市場原有預期，市場整體風險得到有效釋放。

　　據交易所數據，豆一901合約強減5456手，905合約強減26444手；豆粕901強減20868手，905強減7580手；豆油905強減1096手，這使此次由外盤假期大跌傳導至國內市場的風險整體得到釋放。

　　據介紹，國慶長假前大商所已經提高了保證金水平，各會員單位也根據投資者及相關品種的風險大小，適度提高了保證金收取比例，許多會員單位將合約保證金提高到15%以上，以防范假期國際市場風險，節后開市，部分會員又及時督促客戶增加保證金以應對風險。有分析人士表示，從昨日市場表現來看，尾盤跌停賣單掛量并不大，強減量大大低于市場原有預期，說明經過連續三天的大幅下跌，愿意平倉出局的客戶已不多或客戶保證金水平能夠承受后市的壓力。

　　走勢或重歸基本面

　　還有分析人士表示，大跌之后，商品市場走勢將回歸自身基本面，這或許從另一方面緩解大豆期貨多頭面臨的風險。

　　新湖期貨時巖認為，從大豆市場自身來說，并不支撐市場繼續大幅下挫。國際市場方面，雖然2008/09年度美國大豆產量較上一年度上升，但是由于期初庫存數量大幅下滑，2008/09年度美國大豆庫存消費比與2007/08年度相同，維持在7%的低水平，整體來看，美國大豆市場供給緊張狀態并未緩解，對市場走勢產生一定支撐作用。

　　國內方面，由于各項農資費用以及人工成本的上升，今年國內大豆種植成本較去年明顯增加。據測算今年黑龍江產區大豆的種植成本在3200-3600元/噸之間，收購價格預期在3600-3800元/噸左右。而且，國內期貨市場黃大豆1號交割品種為國產非轉基因大豆，因此期貨價格走勢不會明顯脫離國內大豆種植成本。目前連豆901合約價格已經下跌至3600元/噸附近，后期下跌空間有限。

　　渤海期貨邵遠慧認為，經過連續恐慌性暴跌之后，美豆持續性殺跌能量已經得到有效釋放，繼續沖擊整個結構性區間下沿的動力已不足。國內而言，政府仍將繼續鼓勵油料作物播種的態度相對明確，如何保護農民利益鼓勵其種植積極性的政策性因素需要考慮。由此判斷，連豆短期補跌之后，價格將逐漸進入窄幅收斂波動中，3500點以下過度追空風險猶存。

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