◆每經記者 張昊

　　華爾街的次貸危機已深深波及到全球金融市場，一時間金融動蕩給全球商品市場帶來沉重打擊，各國政府紛紛采取一切可以動用的力量來平息目前的危機。昨日，全球主要央行聯手降息，步調驚人的一致。其降息手段對全球大宗商品市場影響究竟如何？在次貸危機日益深化時，商品市場意欲何為？

　　各國央行聯手降息

　　金融危機還在蔓延，恐慌的情緒有增無減，全球股市暴跌不止，各國政府、央行連手同步出臺新救市措施。繼澳洲聯儲周二以外減息100個基點后，中國香港金管局昨日突然宣布將貼現率調降100個基點。

　　為了遏制當前史無前例的全球金融市場動蕩，美聯儲周三聯合全球其他央行調整關鍵利率。美聯儲宣布減息50個基點至1.5%，歐洲央行、英國央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也紛紛減息。目前美國利率為1.5%，歐央行利率為3.75%，加拿大2.5%，英國4.5%，瑞典為4.25%。而中國也加入到此次聯合減息的行動中，從2008年10月15日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點；從2008年10月9日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。

　　另外，中國人民銀行同時決定9日起對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅。而此前，儲蓄存款利息所得個人所得稅的適用稅率為5%。

　　西南期貨分析師賈錚認為，就長期而言，短暫的降息尚不能改變經濟增長趨緩的格局，因此不可能僅靠一次的措施就解決整個全球經濟所帶來的危機而全球7大央行同時宣布降息，從一定程度上表明了各國政府的救市決心，但是美國金融危機所帶來的影響亦無法僅通過一次降息來緩解，預計后市各國政府仍將繼續有進一步救市舉措推出。

　　商品市場依然頹勢

　　在昨日，各國央行宣布降息后，道瓊斯指數在利好消息刺激下曾一度反彈，但隨后又是快速回落，截至記者發稿時22:02，道指下跌141.22，暫報9305.89點，在原油市場方面，美原油期貨11月合約在消息公布后一度沖高至90.96美元/桶，隨后大幅震蕩走低。

　　在金屬市場方面，LME3月期銅在消息公布后一度沖高逾5575美元，此后震蕩走低，暫報5405美元。LME3月期鋁在消息公布后快速上探至2328美元，隨即轉跌，該合約已經大幅下跌至2328美元。LME3月期鋅合約消息布后最高上探至1585美元，隨后繼續下跌，暫報1459美元。

　　在農產品市場方面，CBOT美豆受此消息刺激并不明顯，期價沒有走出沖高行情，還是維持小幅震蕩走低，美玉米12月合約在消息公布后，沖高逾417美分，隨后仍是震蕩走低，該合約暫報414美分。另外，美糖期價也沒有受消息提振，仍維持在震蕩行情中徘徊。

　　從消息公布后市場表現看，各國央行聯手降息的舉措，在一定程度上刺激了商品市場的反彈，但反彈僅曇花一現，商品市場多數品種重現頹勢，并沒有在根本上改變其下行的軌跡。但從國內市場來看，短期內我國政府已經連續兩次降低存款準備金率，可以看出從緊政策有了根本的改變，在今日即將召開的十七屆三中全會，普遍預計國家經濟政策有進一步的放松，投資者都關心在銀根放松的背景下，能否刺激已經疲軟的國際需求，國際投資者也非常關注反復提及的中國需求，能否有實質性擴大。但是，在全球經濟一體化背景下，中國經濟的對外依存度已經高度關聯，若全球經濟一旦放緩，代表經濟晴雨表的商品市場受到影響的程度將很大。全球經濟一旦崩潰，商品市場也將通往墳墓。

　　而國際期貨分析師劉亞琴認為，目前，金融市場交易者沉浸在金融海嘯造成的恐慌和悲觀之中。而在這些降息決策真正集中公布之后，利好短期已經出盡，市場信心短期難以恢復。

　　目前全球期市、股市的狂瀉已經體現了市場對今后經濟下滑的憂慮。實際上，交易者早已經有了經濟進一步惡化的心理準備。因此，從一定程度上來講，最壞的階段有可能已經過去。降息真正對市場的改善仍需要等待較為漫長的時期。

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