□本報記者 金士星 上海報道

　　全球同步降息令大宗商品跌勢有所緩解：昨日晚間，原油、有色金屬和農產品等創下階段性新低后大幅回升。不過對于降息帶來的利好能持續多久，市場人士多比較看淡。

　　昨日晚間，美聯儲、英國央行、歐央行、加拿大央行以及瑞典央行共同減息50點。同時，我國央行也宣布，從2008年10月15日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，從2008年10月9日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率也將作相應的調整。

　　消息公布后，多個期貨品種開始自低點回升。截至昨日北京時間20：40，紐約原油期貨12月合約跌0.40美元至89.42美元／桶，稍早創下86.05美元的年內新低。倫敦三個月銅跌21.5美元，收于5400美元／噸，此前低點為5227美元；芝加哥大豆期貨則扭轉跌勢，上漲1美分，報927美分／蒲式耳。

　　降息效果存爭議

　　降息能否挽救大宗商品跌勢？多位市場人士對此不以為然，甚至不乏對降息的批評之詞。有分析認為，未來兩年商品價格走勢很大程度上取決于全球經濟的放緩程度，后者更是取決于美聯儲在控制通脹和促進經濟增長之間的取舍。對此，20世紀80年代初擔任美聯儲主席期間以控制通脹為主要目標的保羅·沃克爾18日警告說，目前的狀況讓他想起20世紀70年代早期美國開始面臨通脹壓力的情景，“當時我們未采取及時舉措，以至于花費了更高的犧牲率”。他指出的是從1965年到整個70年代，美聯儲奉行適應性政策以尋求達到高就業，然而結果卻不盡如人意，通貨膨脹上升到兩位數的高位，失業率依舊很高。為擺脫通貨膨脹，保羅·沃克爾領導的美聯儲使經濟先后經歷了1980年和1981-1982年的兩次衰退，其中后一次是二戰后最嚴重的一次衰退，失業率超過了10%。

　　保羅·沃克爾還表示，雖然美聯儲重拳連續出擊，但當前金融危機還未結束，因為美國的問題是房地產泡沫不可避免的后果。“我認為危機沒有結束。這是相當嚴重的問題。”他認為，近期美聯儲提高流動性等緊急舉措正在接近其“威信的極限”，并警告貨幣政策制定者必須“非常謹慎”以防止過度降息釋放通脹壓力。

　　美林商品研究部門全球主管Francisco Blanch周二則表示，美國政府金融援救計劃所產生的通脹效應，或將在長期內再次推動油價上漲至每桶150美元上方。但包括法國興業銀行和瑞銀在內的機構均對未來原油消費狀況表示擔憂。高盛分析師Arjun Murti在10月5日發布的報告表示，由于對全球經濟的悲觀情緒持續，油價不太可能大幅反彈。

　　金融形勢仍令多頭悲觀

　　金融危機加劇了全球經濟的疲弱態勢，美國最新公布的就業數據以及消費數據均對市場信心產生沖擊，打擊原油和其他大宗商品的需求前景。據美國能源部上周五公布的報告數據顯示，作為世界石油第一消費大國，美國7月份原油需求下降至11年來當月最低水平，其中消費量較此前預期下滑73.6萬桶/天，較去年同期減少133.5萬桶/天。

　　而信貸市場的收縮也抑制了進入能源市場的投機資金。自今年7月油價創出歷史新高以來，油價的累計跌幅已將近60美元。

　　隔夜NYMEX場內交易中，WEI原油期貨價格曾一度收高。成交最活躍的11月合約結算價收高2.25美元，至每桶90.06美元。但有分析人士認為，油價在周二場內交易中收于90美元以上主要原因是此前市場的技術性超賣。

　　中信東方匯理期貨的分析師李白瑜認為，金融情況和經濟數據嚴重惡化，意味著美國經濟衰退幅度遠遠大于原本預期，市場人士對能源需求疲軟的擔憂越來越重。

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