□本報記者 李中秋 上海報道

　　截至昨日，國內(nèi)期市銅期貨等六大品種遭遇連續(xù)三個跌停板，這是1998年期貨行業(yè)治理整頓以來出現(xiàn)的最為慘烈的景象。由于本輪暴跌行情歷史罕見，業(yè)內(nèi)人士估算，三天跌停或已引發(fā)個別持倉量大、風(fēng)險控制薄弱的期貨公司爆倉。

　　昨日收市后，上海期貨交易所和大連商品交易所分別采取緊急措施，對遭遇連續(xù)三個跌停板的合約采取“強制減倉”措施或暫停交易一天。

　　兩大交易所緊急出手

　　截至昨日，上海期貨交易所銅、天然橡膠期貨全部合約、大連商品交易所大豆一號、二號、豆粕全部合約和棕櫚油期貨六大品種遭遇節(jié)后連續(xù)三個跌停板。大連商品交易所在收盤后啟動強制減倉措施，對上述合約的多空雙方持倉按一定比例強制平倉；上海期貨交易所發(fā)出緊急通知，對10月7日已連續(xù)三個跌停板的天然橡膠期貨兩合約采取強制減倉措施。此外，昨日遭遇三個跌停板的銅期貨和其余天膠期貨合約今日暫停交易一天。

　　盡管如此，一些期貨公司似乎岌岌可危。10月7日各交易所持倉排名顯示，持倉量靠前的會員在銅和大豆等多頭頭寸上多的達(dá)上萬手，少則6000手以上。業(yè)內(nèi)人士測算，若客戶以第三個跌停板(本周三)割肉出局，這些公司的客戶在銅和大豆上的虧損將在1億至4億元之間，這已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過期貨公司的注冊資本。“如果倉位過重且風(fēng)控能力弱，很可能已經(jīng)出現(xiàn)期貨公司爆倉的情況了。”上海某期貨公司負(fù)責(zé)人說。

　　記者采訪獲悉，過去三天，遭遇強行平倉客戶最多的期貨公司，其客戶比例高達(dá)50%左右。當(dāng)然，也有部分公司基本化解風(fēng)險。

　　南華期貨總經(jīng)理羅旭峰透露，雖然該公司此次發(fā)生十幾位客戶爆倉的情況，但系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)化解。盡管如此，該公司的1萬多個客戶中，也有四五百個賬戶被強行平倉。

　　東證期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，“雖有部分強平頭寸，但總體上公司客戶損失較小，沒有一例客戶爆倉風(fēng)險。”

　　應(yīng)完善風(fēng)險控制機制

　　商品期貨市場前所未有的系統(tǒng)性風(fēng)險引起期貨行業(yè)深思。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)對特殊情況時，交易所除了及時采取強制減倉等措施外，還可以考慮限制做空機制。同時，應(yīng)對期貨交易的長假休市制度進(jìn)行創(chuàng)新；盡早推出商品期貨期權(quán)，使得投資者有保護(hù)期貨頭寸的避險工具。當(dāng)然，期貨公司本身更應(yīng)加大客戶風(fēng)險意識教育。

　　東證期貨擬任首席風(fēng)險官黃海生指出，這次系統(tǒng)性風(fēng)險具有國際背景。由于金融動蕩，大量商品多頭清算部位引發(fā)國際商品期價大幅下跌，而國內(nèi)長假休市不交易，導(dǎo)致了國內(nèi)商品期貨下跌風(fēng)險短時間內(nèi)未能釋放，從而導(dǎo)致了較大的系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　對此，羅旭峰持類似觀點。他指出，此次長假期間倫敦和上海銅價相差900美元/噸，大連和芝加哥大豆相差180美分/蒲式耳，這相當(dāng)于三個跌停板的價格。“差價直接導(dǎo)致長假后風(fēng)險控制失靈。今后是否可以考慮對長假制度進(jìn)行創(chuàng)新，比如實行行業(yè)的年休假制度。而應(yīng)對緊急事件，我們也可以效仿國外出臺臨時的限制做空機制”。

　　業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，期貨公司應(yīng)引導(dǎo)客戶在投資理念、資金管理上樹立科學(xué)的風(fēng)險控制理念。期貨屬于風(fēng)險較高的投資品種，一定要理性投資。

    相關(guān)報道：

    國內(nèi)期市六大品種連續(xù)三天跌停

    上期所關(guān)于橡膠出現(xiàn)連續(xù)三天跌停板決定的通知

    期交所：節(jié)后連續(xù)三天跌停將強行平倉

    豆一0901三板強平現(xiàn)蹊蹺 強平數(shù)量為何不大

    三板強平 連豆空頭騰挪換倉

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。