利好逐一兌現

　　反彈似乎來得更猛烈些。

　　25日，滬市放量一路走高，盤中收復2300點關口。TOP系統最新數據顯示，9月24日機構資金繼續凈流入12.03億，累計3個交易日凈流入147億。但流入額較前兩個交易日大減。

　　“市場隨后的走勢將再次取決于政策的走向，如何保溫將是重中之重。”多位市場人士在接受本報記者采訪時如是說。

　　據外電報道，中國證監會早些時候向國務院提交并請求允許保證金交易和賣空交易的計劃，即融資融券計劃。目前已獲國務院正式簽署同意。

　　中國期望通過上述制度提振市場交易，以防止在政府機構回購股票促進市場回彈之后，“前功盡棄”，重新出現進一步下滑。

　　對此，《華夏時報》記者致電證監會，相關人士表示，目前沒有聽說該消息，正式發布的消息以官方網站為主。

　　據了解，對于融資融券，目前中信、海通等大型券商已做好準備，但因上海幾大券商的準備工作未完成而延后至10月推出，其中融資業務或將先行一步。

　　對此，渤海證券認為，目前，中國股市太需要雙邊的交易機制和多空雙方的平等博弈，建立雙邊的交易機制是改變中國股市的盈利模式和發展模式的根本性制度變革。

　　對于中國股市而言，能夠承擔雙邊交易機制的工具主要包括兩種：股指期貨和融資融券。但是，伴隨著美國次貸危機進一步深化，加快推出股指期貨的步伐很有可能就此放緩。融資融券將不得不承擔此項制度創新的重任。

　　然而，中國證監會期貨部副主任彭俊衡日前在上海表示，證監會未來對商品期市新產品的發展思路是：在做深做精現有期貨品種的基礎上，繼續推動期貨產品創新；穩步推出商品期貨期權產品，研究商品指數等創新產品。

　　“股指期貨的推出管理層將會擇機而定，目前市場調整基本到位，推出時間較以前相對成熟。”一位分析人士如是說，“推出時間就在管理層一句話！”

　　“不過，期指的風險相對融資融券較大，管理層多做考慮亦是應該的。”上述人士如是說，“一旦融資融券和股指期貨時間明確，市場底部有望迎來。”

　　紅十月呼之欲出

　　9月的行情已結束，由于歷史上的井噴行情多以短命結束，因此此輪行情能走多遠業界爭論頗多。

　　在國泰君安看來，從滬指1802點的低點算起，大盤已經上漲將近30%，一系列針對資本市場的政策已經有效轉暖市場。大股東不斷公告在二級市場增持股票，加上傳出的融資融券有新的進展、房地產調控政策可能松動等消息，以及對節后的進一步利好政策的期待，這些都有力地刺激了資金做多的信心。

　　但是，政府“救經濟”政策能夠使經濟軟著陸，但三四季度的GDP增速仍將下行，經濟見底可能要在2009年的一二季度。經濟趨勢下行和大小非問題將制約市場高度。

　　“融資融券是把雙刃劍，經濟與業績的基本面預期并沒有因為救市政策而發生根本的改變。經濟趨勢下行和大小非問題將是制約市場反彈的根本問題。”財富證券首席策略分析師黃凱軍一語中的。

　　然而亦有分析人士指出，由于央企拉開增持的序幕，對行情影響最大的供求關系已經明顯改善。隨著越來越多的權重極大的央企加入增持大軍，大盤的下跌空間明顯被封殺。

    新浪財經獨家稿件聲明：該作品（文字、圖片、圖表及音視頻）特供新浪使用，未經授權，任何媒體和個人不得全部或部分轉載。
    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。