夏天表示，之所以出現(xiàn)“多轉(zhuǎn)空”的現(xiàn)象，有兩個(gè)原因。一是套期保值客戶的力度加大，去年在商品牛市中，做空有一定風(fēng)險(xiǎn)，因此保值力度較小，而今年在市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況下，套期保值的需求變得突出。“江浙一帶有很多油廠、壓榨廠和貿(mào)易商，他們?cè)谏唐反蟮�的情況下，都有轉(zhuǎn)變思路，加大套保的可能。”二是投機(jī)客戶對(duì)下半年商品市場(chǎng)看法偏空，因此轉(zhuǎn)成了空頭。

　　“浙江資金喜歡做單邊市，喜歡跟風(fēng)，追漲殺跌。”南華期貨分析師康智超表示，浙江游資大部分都是這種操作思路，很會(huì)跟趨勢(shì)，在牛市中做多，在下跌的后期也會(huì)轉(zhuǎn)為空頭。據(jù)了解，此前“浙江系”在農(nóng)產(chǎn)品上做多的損失頗大。進(jìn)入8月份，國(guó)際大宗商品突然走熊，農(nóng)產(chǎn)品期貨成為“重災(zāi)區(qū)”。受其影響，國(guó)內(nèi)多個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期貨合約在短短的數(shù)個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)暴跌，尤其是油脂期貨基本沒(méi)有還手之力，最后多頭只能果斷離場(chǎng)止損，而空方代表“中糧系”則獲得完勝。

　　不過(guò)，“多轉(zhuǎn)空”目前也僅是一部分浙江資金的動(dòng)向。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，“浙江系”之間彼此還有分歧，“也可能不是同一批人。”從持倉(cāng)情況看，南華期貨、新湖期貨等偏空的比例并不大。夏天也表示，“我們的客戶遍布全國(guó)，現(xiàn)在空頭力量大了，也很難說(shuō)就是浙系資金轉(zhuǎn)空了。”

　　再次做錯(cuò)可能性較大

　　昨日，商品市場(chǎng)全線暴漲，“浙江系”重點(diǎn)做空的大豆、油脂都接近或封于漲停，玉米、強(qiáng)麥也有一定漲幅。“踏錯(cuò)節(jié)奏”的陰影，再度籠罩了今年以來(lái)操作很不成功的“浙江系”。

　　申銀萬(wàn)國(guó)期貨首席策略分析師張敏杰表示，目前美國(guó)的大規(guī)模救市行為，盡管延緩了金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的力度，但對(duì)美元信用造成很大損害，而美元的下跌則是對(duì)商品期貨很大的支撐。“商品市場(chǎng)已經(jīng)下跌得比較猛烈了，如果美元此時(shí)貶值，趕在此時(shí)做空商品的資金可能會(huì)遭受虧損。”

　　張敏杰表示，對(duì)于純粹投機(jī)的游資來(lái)說(shuō)，一直賭單邊來(lái)賺錢(qián)很困難，真正賺錢(qián)的還是手里有現(xiàn)貨的資金。“而且跌了那么久了，才轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)做空，有點(diǎn)慢了。”

　　“翻空是不是正好翻在了底部？”南華期貨分析師康智超也表示，部分資金前期沒(méi)有看清全球經(jīng)濟(jì)衰退的趨勢(shì)，堅(jiān)持做多，等到看清楚轉(zhuǎn)勢(shì)方向了，才開(kāi)始做空。但前期獲利空頭可能會(huì)暫時(shí)離場(chǎng)，當(dāng)前市場(chǎng)不排除大的反彈，此時(shí)“多轉(zhuǎn)空”的節(jié)奏并不一定準(zhǔn)，踏錯(cuò)的可能較大。“相對(duì)于判斷趨勢(shì)，其實(shí)資金管理在期貨操作中更為重要。”

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