⊙特約撰稿 陶金峰

　　今年7月初以來，以原油為代表的大宗商品普遍大幅回落，原油和其他大宗商品整體下跌，全球通脹壓力緩解，黃金通貨膨脹避險功能弱化，增加了黃金價格下調的壓力。

　　7月3日，代表19種大宗商品價格的CRB指數創下了473.97的歷史新高，9月9日CRB指數已經跌至360.89，期間累計最大跌幅為23.86%。7月11日，紐約原油期貨創下了147.25美元/桶的歷史新高，到9月9日，紐約原油期貨跌至103.26美元/桶，期間累計最大跌幅為29.88%。8月份，我國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲4.9%。我國CPI漲幅已經連續5個月下降，通脹壓力下降明顯。通脹壓力減輕，黃金通脹保值風光不再。實際上，從7月17日至9月9日，紐約黃金期貨12月合約價格由階段性高點997.8美元/盎司跌至階段性低點779.9美元/盎司，期間累計最大跌幅為21.84%。

　　需要注意的是，9月10日石油輸出國組織（OPEC）成員國部長會議意外宣布減產，國際原油價格和金價受到一定程度支撐。此前分析師預期OPEC將在周二的會議中維持產量目標不變，周二原油價格跌至每桶102美元下方的五個月低位。OPEC主席卡利爾日前表示，該組織將在未來40日內把原油產出由7月水平減少約520000桶/日，將產出上限恢復至2880萬桶/日，該產量目標是在一年前執行的。此外，大西洋颶風和地緣政治沖突仍有可能對原油和黃金價格構成一定的支撐。

　　從技術分析來看，原油在100美元附近有明顯的技術支撐，多空雙方將在此價位附近展開激烈爭奪。而紐約黃金雖然在10日的電子盤交易中一度跌至766.8美元，跌破去年11至12月份箱體的下線773.5美元，但隨后在歐佩克意外減產，原油反彈帶動下而收復上述支撐位。但是從目前的紐約金日均線完全呈空頭排列和創下年內低點來看，后市國際金價仍面臨較大的下調壓力，如果773.5美元被有效擊穿，則將繼續下探700美元大關。從這個意義上來講，目前黃金站在了懸崖的邊緣，金價仍面臨進一步下跌的巨大壓力。