海證期貨◆專欄◆

　　財富管理與期貨投資

　　我們提倡在財富管理體系中引入期貨投資，是為了讓投資者在自己的風(fēng)險承受能力允許范圍內(nèi)，將風(fēng)險與收益的比值調(diào)整到最合適的位置。但是，我們知道，期貨投資的專業(yè)性比較強(qiáng)，投資者需要增加對金融衍生工具的正確認(rèn)識，以成功打開期貨投資的盈利之門。

　　在競技體育里面運(yùn)動員，非常看重了解對方的工作，“知己知彼方能百戰(zhàn)不殆”。在期貨投資過程中，投資者要做的第一件事同樣也是了解市場，了解期貨投資的特點(diǎn)。投資市場是一個很特殊的場合，身處其中的每個人都面臨著來自市場的沖擊與自身內(nèi)心波動的影響。很多人都知道，做投資的最大敵人是自我，在期貨投資的過程中這一點(diǎn)顯得尤其明顯。貪婪與恐懼的心理幾乎伴隨著投資的整個過程，因此每一個夢想在市場中獲得成功的都至少需要完成三件事情：了解市場、了解自我、掌握技能。今天我們便從第一件事情開始，推開期貨投資盈利的第一扇大門。

　　首先，期貨是一種保證金交易。保證金交易帶來的就是期貨投資的杠桿作用，也就是說投資者只需要支出一部分的資金成本（例如5%～10%）就可以擁有全部合約價值的交易收益。無論是利用期貨規(guī)避風(fēng)險，還是利用期貨進(jìn)行套利，杠桿作用在放大風(fēng)險的同時也放大了收益。

　　其次，期貨合約有到期日，不能無限期持有。期貨投資與股票類的投資的最大區(qū)別還在于期貨合約有到期日，到期交割之后該合約就退出流通，由新的合約來替代。因此投資者不可以抱著合約不放。對這一特點(diǎn)的理解與否往往決定了投資者進(jìn)入期貨市場之后的表現(xiàn)是否優(yōu)秀。

　　第三，期貨是雙向交易的。由于長期以來中國的證券投資市場缺乏有效的做空機(jī)制，初入期貨領(lǐng)域的投資者往往會陷入一種困局，就是只愿意做多，不敢賣空。“熊市”在期貨市場并非貶義詞，在下跌趨勢中順勢做空的盈利效果是同樣重要的。

　　我們說過，期貨投資的專業(yè)性是比較強(qiáng)的，其特點(diǎn)也不止上述三點(diǎn)，要想打開期貨投資成功的大門，投資者先要做的事情便是不斷學(xué)習(xí)。

　　（執(zhí)筆 倪成群）