胡劉繼

　　近幾周農產(chǎn)品展開了一輪令人心驚的暴跌，油脂類期貨本周開盤以來更是連續(xù)兩日跌停。雖然市場一片哀鳴，但昨日眾多行業(yè)內人士在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時紛紛表示，近期玉米、小麥以及豆油、菜籽油、棕櫚油的全線普跌，對一直處于高位的CPI來說，猶如一劑“退燒藥”。

　　首創(chuàng)期貨分析師劉旭認為，豆油、棕櫚油、菜籽油等三大油脂類期貨以及大豆等農產(chǎn)品期貨的下跌，對目前通脹形勢有緩解作用。不過，由于期貨價格是上游價格，傳導至下游價格仍需要一定時間與過程，其對CPI的影響程度，目前尚難細論。

　　去年上半年以來，我國CPI出現(xiàn)以糧食價格為主的結構性上漲。在我國CPI統(tǒng)計中，食品所占權重約為三分之一，是最大的一個板塊，食品則分為肉禽、糧食、食用油、蔬菜、雞蛋等。

　　“農產(chǎn)品期貨下跌對CPI的影響程度有多大，取決于兩個方面：一是其價格變化幅度，二是該品種在CPI中所占權重。”申銀萬國資深宏觀分析師李慧勇向《第一財經(jīng)日報》指出，“食品是CPI最大權重，在食品中權重最大的是肉禽，其次是糧食，再次是油脂。糧食期貨是原糧，不能直接消費，需要一個加工過程。糧食期貨價格變化對CPI的影響，還需要看其傳導情況。而油脂在食品中的所占權重比較低。目前尚難說對CPI影響具體有多大。”李慧勇認為，在整個農產(chǎn)品供給形勢良好以及信貸控制背景之下，通脹將會逐步緩解。

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