□本報特約記者 陳剛 紐約報道

　　今年第一季度，美國市場交易基金普遍表現不佳。在市場一片凄風苦雨的時候，仍然有一些基金表現不凡。其中最具代表性的就是那些新成立的追蹤商品期貨、在股票市場上做空的基金。

　　新基金表現搶眼

　　創立不久的商品期貨基金在今年的第一季度表現搶眼，這些基金主要跟蹤能源、金屬、農產品等期貨產品。這類基金為希望投資期貨市場，但又無法承擔高風險的投資者提供了選擇。

　　根據晨星公司的資料，兩只跟蹤天然氣期貨的基金：美國天然氣基金和道瓊斯－ＡＩＧ基金在第一季度的收益高達33％。金屬期貨基金這年的收益也不錯。道瓊斯－ＡＩＧ銅業基金和ＩＳＨＡＲＥ銀業基金今年第一季度收益分別達到25%和16%。

　　看空股票市場的投資者還有個新的選擇，他們可以選擇一種指數杠桿基金。這種基金的操作模式形同股票，投資者可以直接做空指數。舉例來講，如果道瓊斯指數一天之內下跌2%，通過做空該指數基金，投資者當天收益可以達到4%。瑞德克斯反向基金就是這樣的一種基金，投資者可以通過基金做空美國主要股指，今年第一季度該基金的收益率達到了19.7%。

　　除了做空市場主要股指，投資者還可以選擇做空分類指數。超級金融做空基金是一只專門做空金融股的基金，由于今年第一季度美國銀行和券商的股價遭遇重創，該基金的收益達到了18%。做空科技股的基金是今年頭三個月表現最好的基金之一。由于美國科技股今年年初遭到沖擊，科技股的做空基金的盈利高達34.8%。

　　老基金表現令人失望

　　由于年初以來，美國市場持續低迷，美國的股票型基金普遍受到波及。標準普爾指數下滑10%左右，股票型基金的下跌幅度幾乎與指數下跌的幅度相近。一直追蹤新興市場的指數基金在連續幾年表現優異之后今年普遍出現了嚴重下滑。MSCI印度指數基金是一只跟蹤印度市場的基金，由于擔心美國經濟衰退波及印度，伴隨著市場的下挫，這只基金今年以來下滑了34.8%。中國市場指數基金同樣也出現了暴跌。

　　行業基金今年的表現同樣令人失望。由于信貸危機，在全球金融市場上備受關注的華爾街巨頭相繼出現虧損，這導致一些跟蹤金融行業的傳統基金蒙受損失。道瓊斯美國券商基金今年第一季度的虧損達到27.1%，KWB資本市場基金損失達到24.4%。房地產泡沫破裂和抵押貸款市場危機使得專注于房地產領域的基金在困境中掙扎。先鋒REIT指數基金，第一季度出現了2.3%的盈利，但是去年一年由于拋售，基金凈值損失了16%。

　　由于美元走軟的趨勢短期難以改變，市場預期美聯儲可能繼續降息以及超過半數的經濟學家預計美國經濟將陷入衰退，貨幣市場基金的表現也只是差強人意。不過，跟蹤歐元的基金卻有著不俗的表現，一只歐元貨幣基金FXE今年以來的收益達到了9%。

　　債券基金成了不少投資者的避風港。美國國債基金的收益率相對穩定，雷曼兄弟的國債基金收益率達到5.3%。

　　從美國基金年初的表現可以看出，當市場普遍不景氣的時候，從基金上獲利的機會也變得十分困難，在困境中投資產品的選擇更為重要。