⊙特約撰稿 時巖

　　國內油脂期現貨經過前期連續(xù)大跌后，最近幾日表現趨好。目前市場對未來經濟情況的憂慮已經有所緩解，注意力也逐漸注意到商品本身的基本面情況上來。不過，現階段植物油價格的上漲暫時定性為反彈，基本面情況并不支持植物油展開新一輪的上漲行情，在新的利好消息出現之前，我們對后市保持謹慎樂觀的態(tài)度。

　　前期由于受到金融等外部市場影響，國內豆油價格大幅下挫，經過較長時間的消耗，大豆、豆油等市場的注意力，逐漸轉移到其供需等基本面上來。因此，預計未來一段時間，國內豆油市場將逐漸理性，價格將走向合理與平穩(wěn)，暴漲暴跌的局面將逐漸減少。

　　一方面，南美地區(qū)大豆已經開始收獲，但是產量增幅有限，而中美兩國大豆播種仍未開始，市場依然擔心2008年北半球新增的大豆面積無法填補當前的大豆庫存。由于全球的大豆庫存緊張，已經不允許新豆播種和產量出現任何狀況。而最近一段時間，中美兩國大豆產區(qū)天氣狀況仍不確定，大豆供給偏緊的基本面，仍將為糧油市場提供支撐。

　　另一方面，本月中旬，阿根廷政府為了抑制該國食品通脹，對谷物和油籽制品實行了新的出口關稅政策。調高的關稅給農民的大豆銷售帶來一定損失。各地紛紛表示抗議，出現了一周多時間的罷工，且當前罷工仍在持續(xù)。這直接導致阿根廷主要港口關閉，使阿根廷國內大豆等相關產品價格上漲，也使大豆、油粕等出口業(yè)務被迫轉移美國。我國也被迫取消多船進口，轉為進口北美大豆。這也將為內外盤豆類市場提供支撐。因此，在大豆、豆油相關成本及供應等支撐下，我國豆油市場將處于平穩(wěn)整理時段，從較長期看，豆油價格仍有一定上揚空間。

　　受上周五馬來西亞毛棕櫚油期貨止跌反彈的提振，國內的棕櫚油現貨市場也迅速止跌上揚。目前港口的棕櫚油現貨價格普遍躍升到10000元/噸以上，市場止跌上揚跡象十分明顯。但是目前市場的心態(tài)仍十分謹慎，并不支持新一輪上漲行情的展開，短線仍以反彈看待。

　　首先，雖然現貨市場出現了大幅上漲，但是目前港口的交投仍十分謹慎，需求未能有效放大，貿易商也是以出貨為主，這將會限制現貨價格的上漲空間，而且市場大都以虛漲為主，實際成交價格偏低，成交量的不足將難以支撐價格維持高位。另外，受季節(jié)性因素的影響，3月份馬來西亞棕櫚油的產量仍將繼續(xù)增長，與此同時受棕櫚油價格大幅波動的影響，馬來西亞棕櫚油的出口出現了明顯的放緩。

　　目前來看，國內菜籽油基本面情況稍好，有限貨源繼續(xù)為菜油價格提供支撐。

　　據海關數據統計，1月至2月我國累計進口油菜籽192474噸，同比增幅達111.3%，不過由于2007年度國內油菜籽供需缺口較大，進口量增長仍難以緩解國內供應短缺局面。當前距新菜油上市仍有2月左右的時間，多數廠家僅能維持正常銷售，加之由于前期雨雪天氣，使得部分地區(qū)油菜生長周期有所延長，從而令今年油菜籽的上市時間也將較往年稍晚，而且由于國內油脂市場表現低迷，外盤期價寬幅震蕩，使得國內菜籽壓榨廠家進口意愿減弱，因此，到新菜油上市之前，國內菜油供應緊張局面難有改變，這也將支撐國內菜油的高位運行。

　　不過，經過前期的大幅下跌過后，國內菜油與豆油、棕櫚油的價差過大，這將對菜油價格高位運行形成一定的壓力。