王蔚祺

　　芝加哥商業交易所集團(CME Goup Inc)與紐約商業交易所控股公司(NYMEX Holding Inc)周一宣布，已經簽署了最終的合并協議。CME以大約94億美元的價格并購NYMEX，合并后的集團包攬全美95%的期貨和期權交易市場。

　　兩家交易所按照先前披露的現金加股權的條件合并，即平均每股NYMEX的股票可以換得0.1323股CME的A級普通股股票加上36美元的現金。合計34億美元的現金和價值60億美元的股票。NYMEX的股東可以選擇獲得現金或者股票，因此最終股票和現金的支付比例可能調整。

　　這項交易預計今年底完成，此前還必須得到監管層、雙方股東以及NYMEX會員的批準。雖然司法部門已經認定兩家交易所合并，不違反反壟斷法案，但是仍存在司法部門為避免金融期貨交易的過度集中，而反對這項交易的風險。

　　如果兩家公司合并成功，將組成全球最大的衍生品交易所，市值將超過320億美元。兩家公司預計合并之后，通過協同作用每年將節約6000萬美元的成本，主要是技術和行政管理上費用的削減。

　　芝加哥商品交易所的主要交易合約是利率、外匯、股票指數和農業大宗商品等。而擁有130年歷史的紐約商品交易所是全球最大的實體商品期貨交易中心，主要交易商品為原油、汽油、天然氣和稀有金屬如金、銀、銅等。

　　要完成合并，NYMEX必須以不超過5億美元的資金回購NYMEX當前的816個會員席位，每個席位約合61.2萬美元。CME和NYMEX還將保留多場地交易的方式，包括芝加哥與紐約的交易所，以及各自的電子交易平臺NYMEX ClearPort和Globex(CME)。

　　合并組成全球最大的衍生品交易所，CME面對的下一個挑戰，將是在衍生品場外交易市場(OTC)擴展業務。最近幾個月，監管層已經越來越擔心場外交易市場交易不透明的問題，華爾街的公司們也是在這里蒙受了巨額的抵押貸款相關投資損失。