表現(xiàn)分化是上周（3月10日-15日）國際期貨市場的關(guān)鍵詞。從黃金和原油來看，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，一周之內(nèi)前者上漲2.6%，后者上漲3.41%；若從年初算起，漲幅更高達(dá)16.22%和9.15%。得益于美元長期貶值和本身供需關(guān)系的推動(dòng)，商品神話在二者身上得到充分的演繹。

    　　貴金屬在黃金的引領(lǐng)之下延續(xù)強(qiáng)勢，這和基本金屬市場的跌聲一片形成強(qiáng)烈反差。上周，盡管持續(xù)低迷的美元指數(shù)一度下探至70.70歷史新低，但這對金屬 行情并沒有起到提振。從附表可以發(fā)現(xiàn)，LME金屬除錫表現(xiàn)尚可之外，其余均有不同下挫。顯然，因美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟而對市場心理產(chǎn)生的影響仍在沉重地壓制著市場。

    　　走勢分化的特征還在農(nóng)產(chǎn)品市場得到更進(jìn)一步的展現(xiàn)。上周，豆類跌勢未止，5個(gè)交易日里，大豆和豆油分別跌去3.98%和4.37%；而與此同時(shí)，玉米、小麥卻步入升勢，其中前者漲幅2.19%，后者更高達(dá)7.82%。

    　　相對而言，油脂類品種下跌更能找到其自身原因。USDA本月報(bào)告中對美國大豆播種面積預(yù)計(jì)為7130萬英畝，高于上月的6897萬英畝，這被市場視作利空。同時(shí)，由于南美產(chǎn)區(qū)氣候適宜，新豆即將上市，導(dǎo)致美豆現(xiàn)貨基差水平出現(xiàn)回落，大豆現(xiàn)貨價(jià)格疲軟也對市場產(chǎn)生利空影響。再加上中國的宏觀調(diào)控令國際市場對植物油需求消費(fèi)縮減預(yù)期強(qiáng)化，由此而導(dǎo)致國際油脂市場價(jià)格深幅回落。

    　　上周市場中值得注意的還有天膠，該品種不僅最近一周內(nèi)跌去0.81%，而且自年初以來已經(jīng)下跌了5.49%，這和其它品種紛紛上漲的態(tài)勢形成鮮明對比。不過即使如此，我們也可以發(fā)現(xiàn)其幕后的推手仍是美元。由于日圓相對于美元的高升，再加上周邊商品的下落和股市的下跌，東京橡膠遭受賣壓而下跌。如果考慮到美國還有可能進(jìn)一步降息,由此帶來的日圓上升對橡膠的壓力難以簡單排除。