□本報(bào)記者 金士星 杭州報(bào)道

　　麥格理證券商品分析師昨日表示，盡管今年銅消費(fèi)面情況大不如往年，但隨著二季度中國銅消費(fèi)旺季的到來，加上投機(jī)因素的存在，銅價(jià)將不太可能立即步入實(shí)質(zhì)性下滑。而隨著三季度中國銅消費(fèi)淡季的開始，銅價(jià)有可能出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性回調(diào)。

　　該機(jī)構(gòu)商品分析師Bonnie Liu昨日在杭州舉辦的“易貿(mào)資訊2008銅及銅材高峰論壇”上表示，全球銅供應(yīng)短缺的狀況今年將不太可能出現(xiàn)。

　　她認(rèn)為，中國的銅消費(fèi)對于價(jià)格上漲較為敏感，銅價(jià)持續(xù)上漲已經(jīng)對中國消費(fèi)產(chǎn)生了抑制。且此前南方雪災(zāi)結(jié)束后，電力供應(yīng)并沒有出現(xiàn)明顯增長，導(dǎo)致今年中國銅消費(fèi)將相對低迷。同時(shí)美國信貸危機(jī)帶來的經(jīng)濟(jì)衰退憂慮也抑制了消費(fèi)。

　　“盡管中國今年的銅消費(fèi)仍有望增長12-15%，但中國的消費(fèi)總量僅占全球的30%左右。而且由于擴(kuò)產(chǎn)的因素，今年供應(yīng)將繼續(xù)增加。全年全球銅市場可能出現(xiàn)20萬噸的過剩。” Bonnie Liu說，“雖然20萬噸的過剩在全球銅市的總需求中的比例微不足道，但卻有可能是銅市場由短缺轉(zhuǎn)為過剩的開始。”

　　世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）在2月末公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年全球銅市供應(yīng)短缺16.1萬噸，其中消費(fèi)量為1792萬噸，較2006年增長約5.1%；銅開采量為1530萬噸，較2006年增加1.26%；精煉銅產(chǎn)量為1776萬噸。

　　同年，美國銅消費(fèi)減少了20%，但中國銅消費(fèi)的增長填補(bǔ)了這一不足，全年消費(fèi)上升25%。而由于銅精礦品位降低和罷工等原因，電解銅的產(chǎn)量較預(yù)估低了70萬噸。而且任何供應(yīng)中斷的消息都能把銅價(jià)推到8000美元以上的歷史高價(jià)。

　　在Bonnie Liu看來，今年的銅市供求緊張狀況將有根本性的改觀，但她并不認(rèn)為銅價(jià)的回調(diào)目前就會(huì)開始。

　　她表示，目前的基本面因素并不足以支撐這樣的高價(jià)。但二季度是中國——目前全球最大的銅消費(fèi)國的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，以指數(shù)基金為代表的投機(jī)資金都著眼于此，以優(yōu)勢資金推高銅價(jià)，并使得中國的銅消費(fèi)商最終為此“埋單”。今年以來，基本金屬價(jià)格的漲幅已超過30%，而其漲勢有可能在基金的推動(dòng)下延續(xù)至二季度。以COMEX為例，目前基金在COMEX期銅上的凈多頭寸已處于2005年以來的最高水平。

　　但隨著二季度的結(jié)束，中國將迎來三季度的傳統(tǒng)銅消費(fèi)淡季。Bonnie Liu認(rèn)為，由于電力供應(yīng)短缺問題的存在，中國今年三季度的銅消費(fèi)將出現(xiàn)“淡季更淡”的情況。期銅價(jià)格也有可能從下半年開始出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的回調(diào)。

　　她預(yù)計(jì)，今年全球電解銅的均價(jià)將為3.15美元/磅（6944.55美元/噸），高于2007年3.23美元/磅的均價(jià)。而到2010年時(shí)，電解銅均價(jià)將下降為2.2-2.5美元/磅的水平。