雖然，國際銅價在上周四創出了8821.5美元/噸的歷史新高，不過由于缺乏基本面支撐，價格在過去的幾個交易日內已經回調了500多美元/噸。而隨著銅價的回落，基本面對價格的支撐開始顯現，其中庫存的持續下滑就是一個利多的基本面。

　　昨日，倫敦金屬交易所（LME）公布的庫存數據顯示，銅庫存較上一個交易日下降了1275噸，至128975噸，這是該交易所銅庫存自去年8月以來，首次跌破13萬噸的整數位。今年初，LME銅庫存曾經到達20萬噸上方，在不到3個月的時間內，庫存水平下降了7萬多噸，降幅高達35%以上。

　　更為關鍵的是，LME銅庫存注銷倉單數量目前還高達23775噸，占庫存總量的18.5%，這預示著，在未來一段時間，銅庫存在繼續下降的可能，特別是在2季度后，受到銅消費旺季因素影響，銅庫存很可能會跌至10萬噸以下。

　　對于全球每年近1800萬噸的消費量而言，目前LME和紐約商業交易所（COMEX）以及上海期貨交易所的大約在20萬噸左右的銅庫存量，僅能維持全球一周左右的消費。

　　在需求穩定增長（主要集中在亞洲地區）的情況下，供給的減少成為LME銅庫存持續下降的主要原因。

　　有國際大機構預計，由于受到電力供應、罷工以及精礦品質下降等因素影響，2008年全球銅供給量可能比市場預計的要低70萬噸左右，而此前市場預測今年全球銅供需達到基本平衡甚至略微過剩。

　　最新的報道顯示，銅供給不確定因素有抬頭跡象。據彭博報道，巴布亞新幾內亞年產17.5萬噸的銅礦OK Tedi非法罷工影響了該礦的開采、磨研、加工和發運。

　　同時由于干旱減少了水力發電，智利的產量面臨嚴重的能源短缺威脅，而在澳大利亞，有銅礦企業將去年的產量預期消減了10%（約3000噸），因為嚴重的降雨迫使關閉旗下的一家銅冶煉廠。

　　市場人士指出，對銅市場而言，真正的考驗將在2季度，當銅消費進入旺季后，目前的低庫存水平以及不穩定的供給現狀可能令銅價繼續向上拓展空間，雖然目前的價格已經處于歷史高位了。