在豆油期貨暴跌行情中，因保證金不足，“神話”主角遭遇強(qiáng)行平倉(cāng)

　　⊙本報(bào)記者 錢曉涵

　　對(duì)于武漢女子萬(wàn)群（化名）而言，昨天是她人生中永難忘懷的一天。作為“武昌女期民半年內(nèi)從4萬(wàn)做到1450萬(wàn)”這一期市神話的主角，萬(wàn)群所持有的最后300手豆油合約因保證金不足于昨天上午被強(qiáng)行平倉(cāng)，其賬戶里最終剩下的資金不到5萬(wàn)元，一場(chǎng)千萬(wàn)富翁的“美夢(mèng)”在持續(xù)了近半個(gè)月后，終告結(jié)束。

　　半年成千萬(wàn)富翁

　　據(jù)相關(guān)期貨公司知情人士介紹，萬(wàn)群大約50歲上下年紀(jì)，退休之前的職業(yè)可能是教師。2005年7月，萬(wàn)群拿著6萬(wàn)元開(kāi)始涉足期貨市場(chǎng)，而在此之前，她已有了10年的炒股經(jīng)歷。步入期市的頭兩年，萬(wàn)群的戰(zhàn)績(jī)并不出眾，其保證金從最初的6萬(wàn)元縮水至4萬(wàn)元；直到去年下半年，她的交易賬戶才逐漸引起了期貨公司的注意。

　　從2007年8月下旬起，萬(wàn)群開(kāi)始重倉(cāng)介入豆油期貨合約，這也成為了萬(wàn)群期貨交易的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。此后兩三個(gè)月，豆油主力合約0805從7800元/噸起步，一路上揚(yáng)至9700元/噸，截至11月中旬，萬(wàn)群已有10倍獲利。但是，油脂的大牛市還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，進(jìn)入2008年，豆油上漲速度越來(lái)越快，主力合約在輕松突破10000元/噸整數(shù)大關(guān)后，不斷創(chuàng)出歷史新高。2月底，豆油0805已然逼近14000元/噸，也就是在那時(shí)，萬(wàn)群的賬面保證金突破了1000萬(wàn)元，成為了名副其實(shí)的“千萬(wàn)富翁”。

　　“她采取的是全倉(cāng)操作的股票手法。”知情人士透露說(shuō)，萬(wàn)群利用期貨交易浮動(dòng)盈利可以開(kāi)新倉(cāng)的特點(diǎn)，全線撲入豆油期貨，越漲越買。這種操作方式最大程度地利用了杠桿，可以將利潤(rùn)放至最大；但與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也被放大到了頂點(diǎn)，一旦行情有所調(diào)整，滿倉(cāng)交易的萬(wàn)群將面臨滅頂之災(zāi)。

　　據(jù)悉，期貨公司曾不止一次勸她降低倉(cāng)位，但萬(wàn)群根本聽(tīng)不進(jìn)去。事實(shí)上，萬(wàn)群之所以能夠在半年內(nèi)成為千萬(wàn)富翁，所仰仗的正是這種滿倉(cāng)交易，因此對(duì)她而言，這樣做沒(méi)有什么不對(duì)的地方。

　　風(fēng)云突變拒減倉(cāng) 千萬(wàn)財(cái)富化云煙

　　萬(wàn)群締造的期市神話很快引起了媒體關(guān)注，“武昌女子半年內(nèi)從4萬(wàn)做到1450萬(wàn)”的新聞?lì)l頻見(jiàn)諸報(bào)端，并在網(wǎng)上廣為轉(zhuǎn)載。

　　“她的資金真正突破千萬(wàn)是在2月28日、29日。”知情人士告訴記者，當(dāng)時(shí)正值豆油連續(xù)漲停階段，萬(wàn)群賬戶的浮動(dòng)權(quán)益在3月4日達(dá)到頂峰，最高時(shí)竟達(dá)2000多萬(wàn)；不過(guò)，當(dāng)天的行情出現(xiàn)劇烈震蕩，油價(jià)在一個(gè)小時(shí)內(nèi)從漲停快速滑落至跌停，雖然尾盤收至平盤附近，但事后來(lái)看，3月4日的震蕩行情正是豆油大牛市的拐點(diǎn)。

　　逆轉(zhuǎn)出現(xiàn)在3月4日，在豆油從漲停到跌停的過(guò)程中，萬(wàn)群的賬戶因?yàn)楸ＷC金不足，已經(jīng)被強(qiáng)行平去了一部分合約，但這并沒(méi)有引起她的重視。

　　“期貨公司的人找她談過(guò)，但她拒絕主動(dòng)減倉(cāng)。”不愿意透露姓名的相關(guān)人士表示，因?yàn)榇饲耙恍┟襟w已經(jīng)報(bào)道了萬(wàn)群期貨交易半年發(fā)跡的事情，很多人已經(jīng)知道她，在這樣的情況下，萬(wàn)群礙于面子，不愿意主動(dòng)平倉(cāng)，因?yàn)樗�知道，只要一賣，自己就不再是千萬(wàn)富翁了。“實(shí)際上，3月6日，她的賬上至少還有幾百萬(wàn)元，要平倉(cāng)還是有機(jī)會(huì)的。”

　　出于種種考慮，萬(wàn)群錯(cuò)過(guò)了最佳的減倉(cāng)時(shí)機(jī)。3月7日和10日兩天，豆油無(wú)量跌停，萬(wàn)群就是想平倉(cāng)也平不了了，由于倉(cāng)位過(guò)重，其巨大的賬面盈利瞬間化為烏有。

　　“在下跌的時(shí)候，我們都不敢給她看相關(guān)的報(bào)紙，以免刺激她。”萬(wàn)群的丈夫在打電話到期貨公司咨詢情況時(shí)告訴工作人員。

　　昨天上午，連續(xù)兩個(gè)交易日無(wú)量跌停的豆油期貨終于在昨天打開(kāi)停板。大連商品交易所豆油主力合約0805、0809盤中雙雙翻紅，收盤分別下跌0.83%和0.36%。但由于沒(méi)有能力追加保證金，萬(wàn)群所持有的最后300手合約被強(qiáng)平平倉(cāng)，最終，她的賬戶保證金只剩下了不到5萬(wàn)元。而外盤豆油合約昨晚大漲，今天國(guó)內(nèi)豆油期貨很有可能出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，但由于萬(wàn)群的倉(cāng)位被平，此后的上漲已經(jīng)和她無(wú)關(guān)。

　　■記者觀察

　　期市投資切莫忽視風(fēng)險(xiǎn)

　　萬(wàn)群的千萬(wàn)富翁之夢(mèng)破碎為廣大投資者上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。事實(shí)上，此前一段時(shí)間，有關(guān)股指期貨仿真交易冠軍選手屢獲暴利的消息層出不窮，不少個(gè)人投資者雄心勃勃，試圖到期貨市場(chǎng)“淘金”；而萬(wàn)群的案例則明白無(wú)誤地告訴投資者，為博取暴利采用高杠桿進(jìn)行期貨交易是極度危險(xiǎn)的行為。

　　從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，期貨市場(chǎng)是一個(gè)為企業(yè)提供套期保值、規(guī)避商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)憑空消失，只會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)移，而投機(jī)者正是商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者；承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)固然可以獲得高回報(bào)，但操作不當(dāng)，也會(huì)被風(fēng)險(xiǎn)吞噬。

　　資深期貨專家表示，對(duì)于期貨公司而言，如何保護(hù)投資者的巨額盈利也應(yīng)該提到議事日程上。期貨公司除了采取強(qiáng)行平倉(cāng)的手段警示投資者外，還應(yīng)主動(dòng)和客戶進(jìn)行溝通，防范客戶出現(xiàn)極端心理。如果期貨公司能走出強(qiáng)平客戶的固定思維模式，轉(zhuǎn)為主動(dòng)保護(hù)客戶資金。那么，這個(gè)故事就應(yīng)該不是這樣的結(jié)果。

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