招商證券認為：2007年電煤定價逐步走向全面市場化，煤炭行業內的供需狀況、定價制度和競爭結構的變化導致煤電關系發生逆轉；大型煤炭企業的價格談判能力也越來越強。此外，煤炭行業的成本上升也將支撐煤炭價格長期維持較高水平。

　　而政策性成本的增加也使得不確定的煤價上漲因素存在。包括資源稅調整(3%-5%)、礦產資源補償費計征標準存在調高預期等等。

　　供不應求與國際倒逼

　　供需關系是決定煤炭價格走勢最基本的因素。2007年前11個月原煤產量累計增速10.1%，而煤炭的主要下游行業火電產量增長15.5%，鋼鐵增速為16.7%，生鐵產量增長15.7%，水泥產量增長13.8%，化肥產量增長13.1%。同樣的在2006年，全國原煤產量為8%，而火電發電量以及粗鋼產量的增速分別為15.1%和19.7%，供需之間的差距相當大�！　�

　　我國煤炭貿易格局正逐步與世界接軌，國內、國際兩個市場正相互交融，彼此的影響將越來越大。作為全球三大煤炭出口國，澳大利亞昆士蘭州暴雨、中國南方雪災、南非電力危機，推動1月下旬開始的國際煤炭價格加速上漲。動力煤、煉焦煤價格均因三大出口國的出口量下滑而不斷上漲。澳洲BJ現貨離岸價格在2月21日達到130.95美元/噸，比1個月前上漲了約45%。澳大利亞對日韓鋼鐵企業的煉焦煤出口價格也已經上漲到了200美元/噸以上的歷史高點。

　　而同期秦皇島大同優混煤平均結算價格上漲了18%，山西優混煤價格上漲了22%。國內外煤炭價差不斷擴大，最大價差曾達294元/噸。這也成為支撐國內煤價進一步上揚的重要原因。

　　水泥：價格呈現回升趨勢

　　□ 本報記者 馬薪婷

　　今年的雪災嚴重影響了我國的南方地區，交通運輸嚴重遇阻，基建停滯，導致了對水泥需求的下降，直接造成了水泥價格的疲弱，隨著二季度的臨近，水泥價格回升明顯。

　　一季度環比價格回調

　　根據中國建材信息總網對重點聯系企業的統計，1月份7個主要水泥品種中有6個的價格同比和環比均出現下降，其中，P.O42.5和P.O32.5兩個主力等級品種的價格同比跌幅分別為4.66%和2.82%。

　　聯合證券3月4日的研究報告指出，雪災影響南方水泥企業一季度的產銷量和價格，并且在此期間煤價將維持高位，總體來看，水泥行業上市公司一季度的業績將普遍低于此前的市場預期。但好在一季度是水泥企業的淡季，因此全年業績所受的影響比較輕微。

　　國泰君安研究所韓其成也同樣表示，總體來看，2008年1、2兩個月份仍是水泥銷售淡季。不過，韓其成說：“1季度水泥行業環比價格有所回調，隨著3月份就進入銷售預熱階段，預計二季度環比上升�！�