農產品回調還是續漲成焦點

　　證券時報記者 李 哲

　　本報訊 在經過多日連續上漲之后，昨日主要農產品期貨價格出現較大回落，但是各品種交易量卻再度刷新歷史記錄。其中，大連商品交易所昨日成交量接近450萬手，成交額2384.78億元，豆油成交73萬手，成交1039.47億元再度成為市場明星。是繼續上漲還是短期回調，巨量成交凸顯出市場分歧。

　　從昨日交易情況來看，在早盤，豆類產品、玉米以及棕櫚油仍延續前幾日連續上漲態勢繼續走高，CBOT電子盤繼續上揚給國內上漲提供了支撐。不過全線飄紅的局面并沒有持續太久，玉米市場最先出現回落，c0805合約開始走軟，隨后豆油市場出現大幅下跌行情，豆粕、大豆乃至棕櫚油市場頻頻走低，市場出現了恐慌性下跌的局面，獲利回吐盤將前兩個交易日的巨大漲幅吞噬。

　　值得注意的是，豆類市場近月合約偏強，供需緊張的局面讓近月合約有所支撐，而玉米市場則是遠月合約堅挺，現貨的低迷讓近月合約受到壓力。而馬來西亞棕櫚油合約的堅挺讓大連棕櫚油市場走勢相對偏強，跌幅有限。截至當日收盤時，大連各個品種沒有出現連續漲停局面，市場風險有效解除，市場波動重新恢復正常。

　　針對市場短期如此巨幅上漲，中期期貨公司分析師時巖指出，近期的農產品市場，以價量頻創新高的姿態，宣告一個整體性牛市的加速到來，原有的供求及價格體系已經被蕩滌一空。農產品市場的整體加速爆發，首當其沖的影響因素即為美元貶值，如果我們以歐元計價評估目前的農產品，則價格的漲勢遠沒有這般凌厲。

　　不過，從中國國內情況來看，由于CPI指數連續創下11年來新高，政府把控制通貨膨脹作為重要任務，雖然目前期貨價格受到國際市場價格上漲以及現貨價格高企的雙重支撐而持續走強，但國家持續拍賣玉米，拍賣成交狀況不佳，加上有市場人士預期國家可能拍賣豆油以及繼續出臺宏觀調控措施等，期貨價格出現回落。但是，市場對此分歧巨大，部分交易者仍然繼續看多，而另一部分則期待短期回調，于是出現了天量的成交和價格的巨大波動。

　　中期期貨時巖指出，必須認識到市場運行到目前這個位置，確實也蘊含著較大的高位風險，畢竟股市的低迷對應期貨市場的賺錢效應，已經使得資金大舉入住期貨市場，這不僅是國內市場的特點，在海外市場也出現了這種資金搬家的情況，客觀上也造成了一些價格泡沫，一旦熱錢撤離，泡沫破滅后的風險急劇加大。從技術角度來說，價格越高，其波動率越大，蘊含的風險也就越大。

　　對于后市炒作熱點，時巖認為，在供求關系已經緊繃的前提下，對于今年夏天天氣的擔憂使得市場提前構建天氣升水。從具體市場的走勢來看，游資很明顯在尋找農產品市場中處于相對低位的品種，比如棉花，也比如玉米、小麥。整體農產品市場都在經歷一個整體上臺階的行情，這實際上是一個價值重估的過程。