中期協首推期貨公司

　　信用評價體系

　　選期貨公司不再“霧里看花”

　　⊙本報記者 錢曉涵

　　期貨市場正迎來歷史上最好的發展機遇，越來越多的投資者開始進入期貨市場。對于眾多投資者而言，如何選擇期貨公司，成為了一個非常現實的問題。上周五，中國期貨業協會在其網站上掛出了“期貨公司信用評價指標設計方案”，憑借這一評價體系，投資者選擇期貨公司有望擺脫“霧里看花”。

　　眾所周知，期貨市場是一個轉移風險的市場。作為交易跑道的期貨公司，內部體系如果混亂不堪，很容易成為風險集中釋放的原點。但一直以來，如何全面、客觀地評價期貨公司價值是一件非常困難的事情。除監管部門外，外界很難了解到期貨公司真實的經營狀況。期貨公司信用評價體系的建立有望還原期貨公司的原貌，讓投資者放心地選擇經紀商。

　　截至目前，經紀業務仍然是期貨公司賴以生存的途徑。管理層規定，期貨公司不能從事自營業務，不能接受客戶資金進行委托理財，代理境外期貨雖然在名義上已經合法，但涉及到外匯管制等一系列問題，至今尚未取得實質性進展，期貨公司同質化競爭的現象依然嚴重。

　　在這樣的背景下，期貨公司若想樹立品牌，所仰仗的只能是做大代理成交量。國內三大期貨交易所每隔半年就會公布會員代理成交量和代理成交金額的數據，這也成為目前全國177家期貨公司之間唯一可以進行比較的標準。

　　業內人士表示，僅僅按照代理成交量和代理成交金額來評判期貨公司，其實非常片面，容易引發期貨公司惡意“炒單”虛做成交量；或是大打價格戰，“傾銷式”降低交易手續費以擠垮競爭對手。這對期貨市場的健康發展極為不利，也會對投資者選擇期貨公司造成誤導。

　　中期協首創的“期貨公司信用評價體系”擬通過定性與定量分析相結合、靜態與動態分析相結合的方式，對期貨公司展開科學、公正、客觀的評價，試圖反映期貨公司的真實情況。評價體系不僅僅評價期貨公司的規模，對期貨公司的成長性、風險管理能力、創新能力也將進行評估。

　　具體而言，信用評價指標分為經營指標和管理指標兩大部分，總共包含7個大項和32個小項，滿分各為100分。在經營指標中，“期貨公司規�！眱H占12分；而“資本充足性和流動性”、 “盈利能力”和“ 風險管理能力”三大指標各占30分、28分和30分。

　　值得一提的是，在管理指標中，“社會貢獻與信譽情況”一項占15分，期貨公司舉辦投資者教育和對投資者進行知識普及等公益性活動可獲加分，業內人士表示，這有利于引導期貨公司在社會上樹立起良好的企業形象。