周三,隔夜LME三個月期銅早盤上漲，期間擴大漲幅，終盤收于8440美元，上漲165美元。滬銅高開低走，主力合約0805開盤69480，早盤在空頭打壓下下跌，期間振蕩繼續下行，午后在多頭買盤提振下反彈，尾盤短多了結令期價再度回落，終盤收于68850，上漲240，成交量201350，持倉量98002，增倉1026手。

　　昨日國內銅現貨報價67400-67700，下跌50，現貨貼水500-300，市場貨源趨緊，成交較好。技術上，LME三個月期銅大幅上漲，美元的大幅下挫提振了基金屬，同時庫存的繼續減少以及原油、貴金屬的強勢為期價提供了支撐，期價勁揚將高點再次刷新，走勢強勁，目標直指歷史高點8800美元。

　　LME庫存周三為146600噸，減少2525噸，在庫存增加兩天之后，LME銅庫存重新開始下降，而注銷倉單增加975噸至2.89萬噸，占庫存的19.7%。另路透報道贊比亞與其銅礦的外國擁有者達成協議，從2008年1月起將電力稅增加35%，當局警告礦山可能斷電，短期內刺激了銅價的飆升行情。

　　近日，美國公布的1月耐用品定單下降5.3%，降幅為五個月來之最，而伯南克講話表示要維持經濟增長，加強了美國經濟衰退和繼續降息預期，美元大跌創歷史新低，激發通脹性的商品買入。倫銅昨日庫存轉為下降2千余噸，注銷倉單略減，仍有近2.8萬噸，亞洲庫存停止回流，重新開始小幅下降，歐美地區則保持著穩定下降勢頭。我們說過在旺季來臨之前庫存下降是大的趨勢，而庫存壓力消除價格將重新上漲。配合通脹性買入，期價結束調整重新上漲。

　　技術上維持強勢，期價可能沖擊歷史高點。配合逼倉形勢，旺季的上漲還有很長時間。滬銅被動跟漲，昨日現貨報價較前日不漲反而小跌50元，貼水將拉大，期價高走低走，較前日略漲，比價低至8.12。從國內在此反復陰線看，由于現貨跟漲不動，被動上漲的格局明顯，但3月以后消費開始強勁，時間有利于現貨賣家，比價可能回升重新尋求進口。

　　倫鋁昨日繼續大漲，突破去年高點后并未做停留，勢頭很強。庫存保持小減，現貨貼水也略收窄，近期這種勢頭可能暗示庫存開始消耗。技術上看，倫鋁在突破3千美元以后將沖擊歷史高點3300美元，而近期大漲期價隨時可能產生震蕩。滬鋁由于現貨疲軟，保持高開低走的一貫作風，與銅的情況相類，昨日期價上漲，但現貨貼水擴大，持倉大增，顯示投機資金仍在大量進場。由于滬鋁價還未明顯脫離近一個月的波動區間，隨著下游復產及電力成本抬高，價格有補漲要求。讓我們隨同主力一起建倉，保持多頭思路，繼續買入，目前滬鋁技術支撐位抬高到19800。

　　倫鋅暴漲，漲幅達6%，期價突破三個多月的震蕩區間。倫鋅由于其位置很低，漲幅很小而受到青睞，造成單日暴漲，但基本面弱仍然限制其后期漲幅，還會是金屬中最弱的品種。技術上看，滬鋅本次上沖可能突破22000一線，進一步的上漲空間可能拓展到23000一線。但滬鋅投機資金操縱明顯，而現貨偏弱，矛盾中更可能劇烈震蕩，仍不建議參與。