兩年前，國際小麥期貨價格只有300多美分/蒲式耳，而如今小麥期價一天的波幅就已經超過了250美分/蒲式耳。短短兩年多的時間內，小麥期貨市場變化可謂“天翻地覆”。

　　周三，在國際農產品期貨市場中，最吸引人眼球的無疑是小麥。芝加哥商品交易所(CBOT)小麥近月合約價格上演“癲狂秀”，盤中最大波幅超過250美分/蒲式耳，其中5月合約最大波幅竟到達了270美分/蒲式耳。當天小麥5月合約期價刷新了三個歷史紀錄——創出歷史最高價1349.5美分/蒲式耳；創出單日最大波幅25%，最高1349.5美分/蒲式耳，最低1079.5美分/蒲式耳；創出單位時間最快上漲速率(開盤漲跌停板除外)，10分鐘內(北京時間周四0：20至0：30)從110美分/蒲式耳飆至1349.5美分/蒲式耳，上漲了239.5美分/蒲式耳。

　　如果按照國際市場分析人士的話來說，供給緊張的擔憂和商業買盤的介入成為小麥價格出現如此驚人表現的主要原因。而伊拉克近期向私人出口商購買40萬噸小麥則加重了市場對于供給的擔憂。

　　美農業部(USDA)報告顯示，私人出口商將向伊拉克出口40萬噸硬紅冬麥，這些小麥交割期為2007/2008市場年度，而小麥的市場年度始于頭年6月1日，止于次年的5月31日。這是伊拉克近5個月來首次大規模進口小麥，需求的增加令本來就顯得緊張的小麥市場沸騰起來了。

　　由于2007年不利的天氣因素，使歐洲、澳大利亞等小麥主產區的小麥產量大幅減少，加劇了全球小麥的供求緊張形式，不過這些基本面因素在過去一年的時間內，已經通過小麥期價上漲近200%得到了體現。

　　區區40萬噸小麥的新增需求量不過是這種供求關系中的一個小變化，何以能令小麥期價“癲狂”至這種程度呢？有市場人士指出，40萬噸的需求不過是資金炒作的一個借口而已，小麥市場周三的表現，更多的是投機資金扯著美元貶值、通貨膨脹、原油突破100美元/桶的“大旗”，做瘋狂投機的“虎皮”而已。

　　“如今的小麥市場，很難用基本面因素來考量。雖然基本面的緊張是不可否認的，不過期價的上漲力度已經遠遠超出了基本面所反映的部分，對于商品而言，一天的波動超過20%，那是需要多大的基本面因素才能體現啊，而近期的小麥市場并沒有這樣的基本面變化出現。”國內一投資公司研究員指出，“投機力量已經使小麥市場出現一定泡沫，這個市場現在成為多頭投機資金盡情宣泄做多激情的場所，快速上漲、快速小跌所帶來的風險異常巨大。”

　　相對于國際小麥市場的“癲狂”而言，國內小麥市場相對“冷靜”。在國內小麥供給充足的情況下，鄭州商品交易所小麥期價近期走出了沖高回落的態勢。

　　昨日，鄭州商品交易所小麥主力0809合約期價下跌52元/噸，報2209元/噸，截至昨日北京時間22點，CBOT小麥5月合約期價報1231美分/蒲式耳，下跌19美分/蒲式耳。

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　　CBOT小麥期價漲跌幅

　　今年2月11日之前，芝加哥商品交易所(CBOT)小麥期價單日漲跌幅為30美分/蒲式耳。

　　由于今年以來CBOT小麥期價經常觸及漲跌停板，CBOT于是調整了小麥的漲跌幅，從2月11日起，由原來的30美分/蒲式耳，提高至60美分/蒲式耳。

　　另外，如果當年度(6月為新年度開始)小麥有兩個合約以及兩個以上合約收盤達到漲跌幅限制，下一個交易日所有小麥合約的漲跌幅限制將隨之增加50%(由60美分/蒲式耳增至90美分/蒲式耳，或者遞推至135美分/蒲式耳，以及更高)。

　　如果小麥期貨合約連續三個交易日都沒有達到漲跌停板，其漲跌幅度將恢復至60美分/蒲式耳。

　　周三，CBOT小麥合約漲跌幅為135美分/蒲式耳，昨日漲跌幅同樣為135美分/蒲式耳。盧進