□ 上海中期 李宙雷

　　昨日國內期貨市場，豆類主力合約全面上漲，再創新高，其中豆油主力合約封于漲停。連豆0809全日大漲137點，收于5211元/噸，成交量為466402手，持倉量減少21548手至330666手。

　　外盤CBOT情況，受國際植物油強勁需求的帶動，特別是中國旺盛的進口需求，以及國際原油價格的走高，豆油期價在上周連續第四個交易日收至紀錄高位。上周五CBOT大豆5月合約收盤于1438.25美分，較前一交易日上漲13.5美分;5月豆粕收盤于368.2美元，上漲2美元；5月豆油收盤于63.02美分，上漲0.90美分。

　　國際消息方面，USDA在2月22 日公布的周度出口銷售報告顯示，截至2月14日當周，美國大豆出口07/08年度凈銷售63.06萬噸，較前一周提高92%，其中中國仍是主要的買家，購買了24.86萬噸，占當周美豆出口總量的40%。同時，美國農業部展望論壇預計今年春季美國大豆播種面積將增到7100萬英畝，比去年增長740萬英畝，產量預計將達到29.5億蒲式耳，比去年的25.85億蒲式耳高，但仍比06/07年度以及05/06年度的 30.31億蒲式耳之上的水平低。另外，上周持續高企的原油價格令農產品市場對于豆油的生物燃料題材炒作繼續升溫，CBOT豆油主力合約期價屢創新高，從而拉動大豆價格上升。從基金的持倉情況看，CFTC公布的數據顯示，截至2月19日當周，基金持有大豆凈多單15.3萬手，較上周增加400手。

　　國內消息方面，大豆目前1%的進口暫定關稅稅率延期至2008年3月底。據中國海關初步數據顯示，中國1月進口大豆344萬噸，同比增加41.5%，較2007年12月增加17.6%。中國1月豆油進口總計為150,000噸，較去年12月的262,764噸下降約43%。節后國內現貨大豆收購價也大幅上揚，且農戶手中庫存很少，國產大豆價格堅挺的格局難以改變，雪災導致菜籽大幅減產，豆油價格將維持上漲格局。

　　目前大部分的消息都在支撐豆類價格的上漲，但是大豆價格已經處于歷史高位，市場對美國農業部展望論壇的預期明顯利多，如果公布的數據出現利空，后期將會出現多頭平倉壓力。并且，春節后連豆期價大幅上揚，并沒有出現相應的回調，短期內謹防政策性風險的出現。建議投資者以日內交易為主，逢低多單吸納，沖高減磅，前期多單繼續持有。