期貨市場風險無處不在，隨時隨地的把投資者卷入風險境地，同時還會讓你自己感覺不到自己已經進入風險區。這主要是投資者在期貨操作時，可能在不知不覺中進入狀態，全身心投入操作，被市場氛圍搞得根本就不能冷靜看待市場，跟風心理油然而生，等到發現跟風不對已經是后悔莫及了。

　　目前的白糖市場瘋狂上漲，已經令跟風者熱情高漲，早就把追漲風險置之度外。殊不知，這樣不顧風險的操作給投資者帶來的損失將會不可估量。

　　白糖由于相對于玉米和小麥的制造酒精成本較低，極具生產成本優勢，同時在國際原油價格始終維持在高位運行的情況下，國際市場開始加大酒精的需求，造成甘蔗向酒精生產傾斜。這個可以從全球最大的白糖主產國巴西酒精和白糖的生產配比數據得到充分的證實。根據巴西一家咨詢機構Datagro預計，2008/09榨季巴西中南部地區的甘蔗將有57%用于酒精生產，42.6%的甘蔗用在食糖生產上。上榨季的數據分別額為55%和44%。除此以外白糖還受到全球通貨膨脹這大環境的作用和其他商品一樣具備走高的要求。美元貶值是造成全球通脹的一個主要因素，而目前美國正卷入次級貸危機的漩渦，拖累經濟停滯不前，甚至還有可能出現衰退危險。為此美國實行寬松的貨幣政策，從去年9月到現在利率下調225個基點，使得美元弱勢短期內將會繼續惡化。在通脹的作用下，全球商品價格都會走高，白糖自然不能例外。

　　上述的分析是說明白糖具備中線看漲的條件，但是國內市場上漲之所以能來得這么早而且又如此凌厲，主要是歸因于市場投機力量對我國南方凍害造成甘蔗產量下降預期的炒作。

　　我國白糖主產區廣西遭遇50年一遇的特大低溫凍雪天氣，導致甘蔗生產受損，預期本榨季的產量將出現下滑，難以達到此前中糖協預測的1350萬噸的水平。與此同時由于宿根蔗和秋冬植蔗也受到嚴重影響，勢必會影響到下一榨季的產量。在該因素的作用下，再加之現貨企業提價配合，激發投機者的熱情。在不斷膨脹的思維控制下，瘋狂不計成本的追買，促成糖價火箭般上漲，市場瘋狂的情況可見一斑。市場的瘋狂更需要投資者保持冷靜的思考，牛市回調同樣具有殺傷力。

　　結合目前實際情況，白糖經過數日的瘋狂上漲，主力合約 9月大幅增倉5萬余手，充分說明目前空頭并不畏懼上漲，多頭繼續追漲需要謹慎。如果從極端角度分析的話，按照目前的期價糖生產企業要是把全年白糖全部拋在期貨市場，那將會是賺得盆滿缽滿，如此高價可以說是糖企業求之不得的，投機者不要在瘋狂追漲中做現貨企業的高位接盤者。因此追多者不要被市場瘋狂給沖昏了頭腦，需要謹慎，就目前的情況寧愿觀望也不要輕易追多。

　　(車勇)