“節(jié)后第一個交易日我就進去了，建了400手白糖0807合約的倉，到今天每手盈利300多個點。”談到年后白糖戰(zhàn)績，投資者許先生昨日難掩內(nèi)心的喜悅，“這是春節(jié)后我在期貨市場收獲的最大一個紅包了。”

　　的確，春節(jié)后拉開的這場白糖期貨多空大戰(zhàn)，讓許先生這樣的不少投資者獲利頗豐，而白糖期價也勢如破竹，短短4個交易日上漲400多元。2月18日，白糖期貨更是全線收于漲停板，主力0807合約收至4290元／噸，逼近去年高點4294元／噸。

　　 多空大變臉

　　國內(nèi)糖期貨市場目前是鄭州商品交易所交易量最大的品種，多空雙方分歧很大，都投入了重兵希望取得控制權(quán)。此前，空頭主要是在長城偉業(yè)、中糧期貨、云南國資、云晨期貨等席位持倉。多頭主力主要是浙江游資。

　　不過，按照鄭州商品交易所2月18日發(fā)布的最新多空排行榜，多空市場有所“變臉”。其中，長城偉業(yè)已成為主力多頭之一。原來，長城偉業(yè)于2月15日便一舉平掉空單12259手，同時增加多單4610手。而截至2月18日，長城偉業(yè)多單已增加至15342手，成為白糖期貨第二大多頭。浙江永安期貨持有多單13649手，位居多頭第三。

　　中糧期貨仍為第一空頭，持倉54722手。不過，中糧昨日的空頭減少了8044手，多頭增加4664手至15876手，凈空頭減少12708手。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著中糧期貨代理的大盤空頭認(rèn)賠出場。

　　據(jù)悉，此前空頭所依仗的基本面背景是，廣西乃至全球糖增產(chǎn)，供過于求；多頭則認(rèn)為，全球通脹壓力大，糖價相對于其他很多商品而言被低估。而撬動此次多空格局大變臉的則是國內(nèi)雪災(zāi)。

　　 雪災(zāi)引爆糖價

　　長城偉業(yè)上海營業(yè)部副總經(jīng)理景川向本報記者表示，2008年白糖基本面由此前的過剩明顯轉(zhuǎn)為供不應(yīng)求，預(yù)計2008年白糖供需缺口將達(dá)100萬噸。而這僅僅是雪災(zāi)之前的預(yù)測。雪災(zāi)之后，很多產(chǎn)糖區(qū)受到不利影響，尤以廣西產(chǎn)區(qū)為最。

　　海通期貨研發(fā)中心資深分析師楊婧向本報記者介紹說，種植面積是影響當(dāng)季糖產(chǎn)量的主要因素。目前，廣西產(chǎn)區(qū)受災(zāi)面積達(dá)到了70％，且有64％的面積需要翻種，這將直接對下一季產(chǎn)量造成影響。

　　不過，在楊婧看來，這只是雪災(zāi)對白糖價格影響的第一階段，屬于價格突發(fā)期。“第二階段為價格論證期，這一過程中，市場將從前期的急促上沖中恢復(fù)平穩(wěn)，為后期走勢形成基礎(chǔ)，預(yù)計這個過程可能出現(xiàn)在3月中下旬；第三階段為價格持續(xù)期，這一過程價格將遵循趨勢運行，但基礎(chǔ)穩(wěn)健，我們認(rèn)為，對于糖市而言，意味著中長期牛市行情的繼續(xù)。”

　　2月26日開始，本榨季第二批國產(chǎn)糖收儲正式開始，計劃收儲量20萬噸，基礎(chǔ)價格每噸3500元／噸，各承儲庫點最高到庫結(jié)算價3700元／噸到3830元／噸。楊婧預(yù)計，第二批收儲任務(wù)恐怕很難順利完成，而國產(chǎn)糖收儲的零成交結(jié)果將繼續(xù)強化糖市人氣，對糖價形成有效支撐。

　　國內(nèi)知名的農(nóng)產(chǎn)品期貨研究人士馬法凱則向本報記者表示，投資者應(yīng)理性看待白糖這波漲勢，“我認(rèn)為雪災(zāi)對本榨季糖價的影響有限。”馬法凱預(yù)計，在經(jīng)過此輪上漲后，白糖或?qū)⑾蛩�真正的投資區(qū)間回落，5月份將達(dá)到3800元／噸至3900元／噸。（記者 宋薇萍）